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Lloyds TSB untergewichten
25.07.2002
Helaba Trust
Sebastian Reuter, Analyst von Helaba Trust, stuft die Aktien von Lloyds TSB (WKN 871784) weiterhin mit "untergewichten" ein.
Für die am 2. August 2002 anstehende Veröffentlichung der H1-Ergebnisse von Lloyds TSB erwarten die Analysten von Helaba Trust einen Konzerngewinn in Höhe von 1.056 Mio. GBP, was einem Rückgang von 18,3% gg. VJ entspricht (-12,6% gg. VHJ). Auch wenn sich UK bislang von der negativen konjunkturellen Entwicklung abkoppeln konnte, rechne man bei den Briten aufgrund der starken Kreditausweitung in den letzten Jahren mit einer weiteren Anhebung der Risikovorsorge (568 Mio. EUR; +75,9% gg. VJ). Hierfür spreche auch die hohe Verschuldung der privaten Haushalte, die 60% der Kunden von Lloyds TSB stellen und deren Kredite mittlerweile 109% des Einkommens betragen. Neben dem Provisionsüberschuß (-12,6% gg. VJ) dürfte sich auch das Handelsergebnis (-19,8% gg. VJ) rückläufig entwickelt haben. Schwache Zahlen erwarten die Helaba Trust-Analysten auf Segmentebene insbesondere vom Hypothekenbereich der Bank (Ergebnisanteil in 2001: 21%) sowie im Versicherungsgeschäft (Ergebnisanteil in 2001: 35%).
Daher stufen die Analysten von Helaba Trust die Aktien von Lloyds TSB unverändert mit "untergewichten" ein.
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