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TORNOS starke Auftragserholung
14.03.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Fabian Haecki, stuft die Aktie von TORNOS (ISIN CH0011607683 / WKN 632630) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "hold" ein.
Die von TORNOS gemeldeten Ergebnisse des GJ10 hätten die Umsatzschätzungen der Analysten um 4% übertroffen, ihre EBIT- und Reingewinnprognosen aber knapp verfehlt. Das Jahr sei von einer bedeutenden Erholung der Aufträge geprägt gewesen. Diese hätten um 151% zugelegt, während der Umsatz (+40%) hinter dem Trend zurückgeblieben sei. Die Gewinnschwelle sei erst im 4. Quartal erreicht worden.
Es stehe außer Frage, dass TORNOS einen breiten Aufschwung erlebe, der vom Verlust des vergangenen Jahres zu einer soliden einstelligen EBIT-Marge führen könnte. TORNOS sage einen Umsatz von CHF 250 bis 300 Mio. (Vontobel-Schätzung: 250 Mio.) voraus, was einem massiven Wachstum zwischen 56% und 88% entspreche. Als Schwachstelle würden die Analysten jedoch das hohe Nettoengagement im Euro sehen, da sich nahezu 100% der Produktionsbasis in der Schweiz befinden würden. Daher werde der gegenwärtige Wechselkurs wahrscheinlich verhindern, dass sich die EBIT-Marge in den 10%-Bereich bewege.
TORNOS habe während der Wirtschaftsflaute keine Kapazitäten stillgelegt und könne nun vollständig von der Erholung profitieren, während in diesem Jahr mit einem starken Operating Leverage zu rechnen sei. Die ungünstige Wechselkurssituation werde im Jahr 2011 jedoch belastend wirken. Die Schätzungen der Analysten würden weitgehend unverändert bleiben.
Die Analysten von Vontobel Research bewerten die TORNOS-Aktie mit "hold". Das Kursziel von CHF 12 werde geprüft. (Analyse vom 14.03.2011) (14.03.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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