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Swisslog Feinabstimmungen bei Schätzungen für 2011/12
10.03.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Christian Arnold, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Swisslog (ISIN CH0012324627 / WKN 870634) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "hold" ein.
Die Analysten hätten ihre EBIT-Prognosen für die Geschäftsjahre 2011 und 2012 um -6% bzw. -1%, gesenkt. Ihre EBIT-Schätzung von CHF 30 Mio. für das GJ 11 (zuvor CHF 32 Mio.) liege weiterhin über der Prognose von Swisslog (CHF 25 bis 28 Mio.). Sie würden mit einem Umsatzwachstum von +5,6% rechnen, während Swisslog ein Plus von 1 bis 5% erwarte. Für die Geschäftsjahre 2011 und 2012 hätten sie ihre Reingewinnprognosen um 1% bzw. 5% erhöht.
Es seien positive Anzeichen einer Erholung in den Märkten von Swisslog zu erkennen, wie z. B. der Auftragsrekord von HCS in Nordamerika oder das Gewinnwachstum von Swisslog in Asien. Die einmaligen Kosten in Verbindung mit neuen Produkten in der Sparte HCS würden jedoch irritierend wirken und die etwas vorsichtigen Wachstums- und Margenprognosen für das GJ 11 würden die Analysten nicht zuversichtlicher stimmen, dass eine frühe und bedeutende Erholung anstehe.
Mit einem aggressiveren mittelfristigen Szenario, bei dem die EBIT-Margen deutlich über 5% lägen, würde das DCF-Modell der Analysten einen wesentlich höheren Fair Value ergeben (CHF 1,4).
Die Analysten würden auf eine Bestätigung warten, dass keine weiteren bedeutenden Kosten aus problembehafteten Projekten in Verbindung mit der Einführung der neuen Produktlinie Automated Guided Vehicles anfallen würden und dass sich eine Erholung in den Märkten von Swisslog herauskristallisiere.
Derzeit bleiben der Analysten von Vontobel Research bei ihrem "hold"-Rating und dem Kursziel von CHF 0,90 für die Aktie von Swisslog. (Analyse vom 10.03.2011) (10.03.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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