|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
Valiant herausfordernder Ausblick
09.03.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Tobias Brütsch, Analyst von Vontobel Research, setzt die Valiant-Aktie (ISIN CH0014786500 / WKN 157770) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" "under review".
Valiant habe für 2010 einen Nettogewinn von CHF 122,5 Mio. veröffentlicht (-17,5% im Jahresvergleich, VontE: CHF 141 Mio.) und werde eine Dividende von CHF 3,20 (2010: CHF 3,20) ausschütten. Das Gesamteinkommen von CHF 414 Mio. sei hinter der Prognose der Analysten von CHF 425 Mio. zurückgeblieben. Valiant erwarte, dass auch 2011 ein herausforderndes Jahr sein werde.
Zinseinkünfte hätten mit 78%, d. h. mit CHF 321 Mio. zum Gesamteinkommen beigetragen (im Jahresvergleich -5,7%) und unter Hedgingkosten und einer niedrigeren Marge gelitten. Die Kommissionseinnahmen hätten CHF 68,8 Mio. und Handelserträge CHF 15,8 Mio. erreicht. Die Betriebskosten seien aufgrund höherer Personalkosten und Ausgaben in Zusammenhang mit dem IT-Migrationsprojekt (+8% im Jahresvergleich auf HF 238 Mio.) gestiegen. Valiant weise bei Hypothekarkrediten +5,7% im Jahresvergleich und +6,3% bei Kundeneinlagen unvermindert gutes Wachstum auf. Der Eigenkapitaldeckungsgrad betrage 139%.
Wie erwartet habe Valiant weiter unter dem Hedging gegen steigende Zinsen im Kerngeschäft gelitten und die Analysten würden davon ausgehen, dass dies anhalten werde, solange die Zinsen niedrig bleiben würden.
Die Analysten von Vontobel Research werden vermutlich ihre Schätzungen und das Kursziel reduzieren müssen, überprüfen jedoch das "reduce"-Rating, da die Titel von Valiant klar unter ihrem Kursziel gehandelt werden. (Analyse vom 09.03.2011) (09.03.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken