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Kühne + Nagel durch Wechselkurse belastet
02.03.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Michael Foeth, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Kühne + Nagel (ISIN CH0025238863 / WKN A0JLZL) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "hold" ein.
Die gestern von Kühne + Nagel vorgelegten Zahlen für das GJ 10 seien geringfügig hinter den Analysten- und den Konsensschätzungen zurückgeblieben. EBIT und Reingewinn hätten die Prognosen um 2% verfehlt, Hauptgrund sei ein unerwartet geringer Bruttogewinn/TEU bei Seefracht gewesen, der von einem schwachen USD belastet worden sei.
Die Wachstumsziele für das GJ 11 würden auf +15% bei Seefrachtvolumina, +12% bei Luftfracht, +8% beim Straßentransport und +5% bei Kontraktlogistik lauten. Die Analysten würden diese Ziele für ehrgeizig halten (mehr als das Doppelte des Marktwachstums), aber das Jahr habe für Kühne + Nagel gut begonnen, die Volumina hätten um 15% bei Seefracht (Jan./Febr.) und um mehr als 15% bei Luftfracht angezogen. Angesichts der jüngsten Wechselkursentwicklung würden die Analysten nun eine Bruttogewinn/TEU-Marge von nur CHF 414 für das GJ 11 prognostizieren.
Die Analysten hätten nach der Bekanntgabe des Ergebnisses nur Feinabstimmungen an ihren Schätzungen vorgenommen und seien nach wie vor der Ansicht, dass die Konsensprognosen für GJ 11E und GJ 12E um mindestens 3 bis 5% nach unten korrigiert werden müssten. Die Aktie notiere nach wie vor zu einer P/E-Ratio 12E von 18,1 und einer EV/EBITDA-Ratio von 9,8, was eher teuer erscheine.
Die Analysten von Vontobel Research bleiben bei ihrem "hold"-Rating für die Kühne + Nagel-Aktie sowie ihrem Kursziel von CHF 130. (Analyse vom 02.03.2011) (02.03.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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