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Kraft Foods Rohstoffinflation ist eingepreist
25.02.2011
Raiffeisen Centrobank
Wien (aktiencheck.de AG) - Christine Nowak, Analystin der Raiffeisen Centrobank, stuft die Aktie von Kraft Foods (ISIN US50075N1046 / WKN 655910) weiterhin mit "kaufen" ein.
Kraft Foods habe im dritten Quartal einen Gewinn je Aktie von USD 0,46 erzielt, das entspreche der Konsensus-Schätzung. Mit einem organischen Umsatzwachstum von +6,5% (+4,6 Prozentpunkte Volumen und 1,9 Prozentpunkte Preiserhöhungen) sei das beste Quartalsergebnis seit einigen Jahren erzielt worden.
Der Ertragsausblick des Kraft Foods Managements für 2011 sei vorsichtiger geworden und sei auf +11% bis +13% zurückgenommen worden. Damit würde der Gewinn je Aktie zwischen USD 2,24 und USD 2,28 (minus USD 0,04) betragen. Kraft Foods setze 2011 auf die eigene Preisdurchsetzungsfähigkeit. Während 2010 noch das Volumen mit einem 70% Anteil das Umsatzwachstum bestimmt habe, sollten dieses Jahr Preiserhöhungen zwei Drittel zum (bestätigten) organischen Umsatzwachstum von fünf Prozent beitragen.
Cadbury sei mit einem organischen Wachstum von +2,2% unter den Erwartungen geblieben. Die operative Marge sei im vierten Quartal gegenüber dem Vorjahr um 40 Basispunkte auf 11,6% gefallen. Positive Effekte aus Preiserhöhungen, Produktivitätsgewinnen und geringeren Fixkosten hätten die Preissteigerungen bei den Input-Kosten nicht ausgleichen können.
Kraft Foods halte trotz eines schwierigeren Umfelds den Kurs. Der Konzern werde auch weiterhin konsequente Investitionen in Marken und Absatzkanäle vornehmen um weiterhin ein solides Volumenwachstum erzielen zu können und um die Margenentwicklung zu stützen. Die Analysten würden im aktuellen und im zweiten Quartal 2011 bedingt durch die hohen Rohstoffkosten noch mit einem anhaltenden Druck auf die Margen rechnen. Im zweiten Halbjahr sollte dann eine Entlastung von der Kostenseite wieder eine Margenexpansion erlauben. Kraft Foods sei mit Cadbury stärker, stabiler und auch besser einschätzbar geworden und in den Emerging Markets sowie Europa gut aufgestellt.
Die Analysten der Raiffeisen Centrobank bleiben weiterhin bei ihrer "kaufen"-Einschätzung für die Kraft Foods-Aktie. (Analyse vom 25.02.2011) (25.02.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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