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WKN |
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| US1912161007 |
850663 |
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Coca-Cola Comeback in Nordamerika
25.02.2011
Raiffeisen Centrobank
Wien (aktiencheck.de AG) - Christine Nowak, Analystin der Raiffeisen Centrobank, stuft die Aktie von Coca-Cola (ISIN US1912161007 / WKN 850663) weiterhin mit "kaufen" ein.
Bereinigt um Sondereffekte habe der Gewinn pro Aktie von USD 0,72 im vierten Quartal im Rahmen der Analystenerwartungen gelegen. Positiv zu werten sei das global starke Absatzwachstum um sechs Prozent (Unterstützung durch neu einlizenzierte Marken von Dr. Pepper). Die Übernahme des Nordamerika Geschäftes von Coca-Cola Enterprises (CCE) erweise sich vorerst als Erfolg. Das Volumen in Nordamerika sei um acht Prozent gestiegen, in Europa dagegen nur um zwei Prozent. In den Emerging Markets, in der Coca-Cola Definition Eurasien und Afrika, habe das Umsatzwachstum bei 14% gelegen. Erstmals habe wieder ein positiver Produkt-/Preismix erzielt werden können.
Die Investitionen würden 2011 von USD 2,2 Mrd. auf bis USD 3,2 Mrd. steigen. Rund die Hälfte des Steigerungsbetrages werde in das CCE Nordamerika Geschäft fließen, der andere Teil gehe in Integrationsprojekte und Produktivitätsprogramme bei weiteren konzerneigenen Abfüllern.
Negativ zu werten sei der Rückgang der Bruttogewinnmarge von 64,7% auf 59,2% bedingt durch höhere Rohstoffkosten und die Integration von CCE-Nordamerika. 2011 werde zeigen, wie diszipliniert Coca-Cola Kostenprogramme gegenüber Markt- und Produktexpansion einsetze. Auch wenn der Großteil der Rohstoffe an Hedging-Kontrakte abgesichert sei, dürfte die Belastung 2011 zwischen USD 300 Mio. bis USD 400 Mio. liegen.
Ein starkes Wachstum in den Emerging Markets sowie ein wieder anziehender Heimatmarkt hätten dem Konzern ein gutes Quartalsergebnis beschert. Durch die Integration des US-Abfüllers plane Coca-Cola, den Getränkeabsatz bis zum Jahr 2020 verdoppeln zu können. Weitere Kosteneinsparungen und Synergieeffekte sollten helfen, den Rohstoffkosten-Gegenwind (z.B. Glas und Aluminium) etwas zu mildern.
Da in der zweiten Jahreshälfte diesbezüglich mit einer Entspannung gerechnet wird, halten die Analysten der Raiffeisen Centrobank an ihrer "kaufen"-Einschätzung für die Coca-Cola-Aktie fest. (Analyse vom 25.02.2011) (25.02.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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