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3W Power bekräftigt Prognose für 2012
28.02.2011
TradeCentre.de
Lichtenstein (aktiencheck.de AG) - Die Experten von "TradeCentre.de" raten die Aktie von 3W Power (ISIN GG00B39QCR01 / WKN A0Q5SX) weiterhin zu kaufen.
Bei unserem Treffen in Frankfurt bekräftigt Firmenchef Horst Kayser die Umsatz- und Ertragsziele für das Jahr 2011 und 2012, so die Experten von "TradeCentre.de". Der Umsatz solle sich in diesem Jahr auf circa 400 Millionen Euro belaufen, nach 306 Millionen Euro im Vorjahr.
Die EBITDA-Marge dürfte sich nach den Einschätzungen der Experten auf rund zehn Prozent belaufen oder circa 40 Millionen Euro EBITDA. Auf Nettobasis sei mit einem moderaten Verlust zu rechnen. Das liege insbesondere an Kaufpreisallokationen im Volumen von rund 26 Millionen Euro, die zwar das Ergebnis belasten würden, aber nicht den Cashflow. Im Jahr 2010 habe das bereinigte EBITDA bei rund 10 Millionen Euro gelegen. Das EBIT habe 2010 bei negativen 120 Millionen Euro gelegen und sei im Wesentlichen auf eine Bilanzbereinigung zurückzuführen. Die Einmaleffekte beziffere der Vorstand auf 80 Millionen Euro. Wie Kayser betone, sei die Bilanz nunmehr sauber und entsprechend besenrein.
Wie bereits im Herbst des vergangenen Jahres von den Experten dargestellt, sei das Zahlenwerk für 2010 gruselig. Viel wichtiger sei der Blick auf die Ordereingänge. Hier habe sich bereits im dritten Quartal mit einem Auftragseingang von 90 Millionen Euro eine Trendwende abgezeichnet. Im Schlussquartal habe das Unternehmen sogar einen Ordereingang von 128 Millionen Euro verzeichnet. Das seien 172 Prozent mehr als im Q4 des Vorjahres. Insgesamt habe der Auftragseingang im Jahr 2010 über 370 Millionen Euro betragen. Das entspreche einem Plus von 76 Prozent gegenüber 2009. Ins neue Jahr sei 3W Power Holdings mit einem Auftragsbestand von circa 175 Millionen Euro gestartet. Laut Kayser werde sich der Auftragseingang im ersten Quartal nicht am hohen Volumen aus der Schlussperiode orientieren, sondern erst im Verlauf des Jahres wieder entsprechend anziehen.
Besonders erfreut zeige sich der CEO über die Entwicklung des Geschäfts mit Solarwechselrichtern. Die Umsätze hätten 2010 rund 40 Millionen Euro betragen und sollten 2011 auf rund 100 Millionen Euro expandieren. "Wir sind sehr zufrieden mit diesem Geschäft und haben das geplante Volumen für dieses Jahr bereits zu über 75 Prozent in unseren Auftragsbüchern fest verankert", sage Kayser. Die Restrukturierungsmaßnahmen würden sich ab dem kommenden Jahr durch einen kostensparenden Effekt voll entfalten. Für das Jahr 2012 stelle Kayser dann auch Nettogewinne in Aussicht. Der Umsatz solle die Marke von 500 Millionen Euro knacken und die bereinigte EBITDA-Marge werde auf 13 bis 15 Prozent beziffert. Das entspreche einem EBITDA von bis zu 75 Millionen Euro. Frühere Angaben, im Jahr 2012 einen Free Cashflow von mehr als 50 Millionen Euro einzufahren, bekräftige Kayser gegenüber den Experten.
Der Anbieter von Lösungen und Produkte für die Stromversorgung und -steuerung wolle nicht nur organisch wachsen, sondern nach Möglichkeit auch über Akquisitionen. Für Zukäufe solle ein Teil des Geldes aus der Anleihe verwendet werden, die im Dezember 2010 platziert worden sei. Das Papier sei mit einer Verzinsung von 9,25 Prozent attraktiv und habe ein Volumen von 100 Millionen Euro.
Die Aktie der 3W Power Holdings, die das operative Geschäft über die AEG Power Solutions abwickle, habe sich seit November enttäuschend entwickelt. Nach Erachten der Experten habe die Börse die Story noch nicht ganz gechecked. Der Börsenwert belaufe sich aktuell auf rund 200 Millionen Euro und sei angesichts der möglichen Free Cashflows alles andere als teuer. Früher oder später dürfte das Papier wachgeküsst werden. Mittelfristig würden die Experten die im Prime Standard notierte Aktie zudem im TecDAX (ISIN DE0007203275 / WKN 720327) sehen. Nicht zu vergessen sei, dass Kayser perspektivisch eine Vorreiterrolle im Bereich Smart Microgrids spielen wolle. Dadurch biete das Papier viel Fantasie, die bisher im Kurs noch gar nicht berücksichtigt sei.
Die 3W Power-Aktie ist unverändert kaufenswert, so die Experten von "TradeCentre.de". (Analyse vom 28.02.2011) (28.02.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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