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Kühne + Nagel Geschäftsergebnisse 2010 leicht schwächer als erwartet
01.03.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Michael Foeth, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Kühne + Nagel (ISIN CH0025238863 / WKN A0JLZL) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "hold" ein.
Der Umsatz von Kühne + Nagel habe den Erwartungen der Analysten entsprochen und 1% unter dem Konsens gelegen. Der Bruttogewinn sei um CHF 20 Mio. zurückgeblieben, was zu einem EBIT von CHF 765 geführt habe. Damit habe er die Analysten- und die Konsensschätzungen um 2% verfehlt. Auch der Reingewinn habe 2% unter ihren Erwartungen gelegen. Die Zahlen würden jedoch eine Einmalzahlung von CHF 24 Mio. enthalten, womit sie wieder auf Kurs lägen.
Das Volumenwachstum in den Bereichen See- und Luftfracht von jeweils 16% und 25% habe die Erwartungen erfüllt, wie auch die EBITDA/Bruttogewinn-Margen von 36,0% und 31,2% (VontE: 36,4%, 31,3%). Während der Umsatz der Sparte Straßen- und Bahnverkehr 2% über der Prognose gelegen habe, sei die Kostenbasis höher gewesen, was einen EBIT-Verlust für die Sparte in Höhe von CHF 17 Mio. (VontE: 9 Mio.) zur Folge gehabt habe. Abgesehen vom EBIT habe es keine Überraschungen gegeben. Kühne + Nagel gebe die Übernahme von RH Freight in Großbritannien, einem Überlandtransportunternehmen mit 630 Mitarbeitern, bekannt. Dies seien erfreuliche Nachrichten.
Die Gesamtergebnisse lägen nur knapp unter der Prognose. Die Analysten würden keine Veranlassung sehen, größere Änderungen bei ihren Schätzungen vorzunehmen. Der Ausblick sei eher positiv. Die Dividenden seien gut und könnten sogar angehoben werden. Die Übernahme dürfte sich günstig auswirken, und das veranschlagte EV/EBIT-Verhältnis von 7,5 scheine ein angemessener Preis zu sein.
Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Aktie von Kühne + Nagel mit "hold". Das Kursziel sehe man bei CHF 130. (Analyse vom 01.03.2011) (01.03.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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