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Georg Fischer Ergebnisse für 2010 über Konsenserwartungen
01.03.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Fabian Haecki, Analyst von Vontobel Research, stuft die Georg Fischer-Aktie (ISIN CH0001752309 / WKN 851082) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit dem Rating "buy" ein.
Die Aufträge hätten 3% und der Umsatz 1% unter den Erwartungen der Analysten gelegen. Die Wechselkurseinflüsse seien besonders nachteilig im Bereich Automotive mit -13% gewesen. Die EBIT-Marge der Gruppe habe sich auf 5,2% (E: 5,3%) oder 4,8% ohne einmaligen Gewinn belaufen. Der Reingewinn nach Minderheitsanteilen von CHF 99 Mio. habe den Erwartungen (CHF 101 Mio.) entsprochen. Es habe einen starken FCF von CHF 150 Mio. gegeben.
Ein Highlight sei im 2H die EBIT-Marge von 12,9% (E: 11,1%) im Bereich Piping (gestiegen von 11,1%) gewesen. Zudem sei die zugrunde liegende EBIT-Marge im Bereich AgieCharmilles im 2H von einem Verlust auf 4,1% (E: 2,6%) gestiegen. Das operative Ergebnis bei Automotive sei jedoch eine klare Enttäuschung mit einem Rückgang der EBIT-Marge von 2,6% auf 2,0% im 2H gewesen.
Neue Zielvorgaben für 2015 seien folgende: Erträge von CHF 5 Mrd., ROCE von über 15%, EBIT-Marge 8 bis 9%. Das Ziel für 2012 (EBIT-Marge von 8%) sei bestätigt worden.
Georg Fischer befinde sich in einer deutlichen Erholungsphase mit attraktiven Ergebnissen in den Bereichen Piping und AgieCharmilles, während Automotive enttäuscht habe. Vor dem Hintergrund der durchwachsenen Ergebnisse würden die Analysten momentan keinen Aufwärtstrend bezüglich ihrer oben erwähnten Konsensschätzungen sehen.
Das "buy"-Rating für die Georg Fischer-Aktie wird bestätigt, so die Analysten von Vontobel Research. Das Kursziel von CHF 650 werde überprüft. (Analyse vom 01.03.2011) (01.03.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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