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ABB weitere Kosteneinsparungen geplant
17.02.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Panagiotis Spiliopoulos, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von ABB (ISIN CH0012221716 / WKN 919730) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit dem Rating "hold" ein.
ABB habe die Ergebnisse des 4Q 10 bekannt gegeben. Der Auftragseingang habe +18% (Lokalwährung) USD 8.752 Mio. (VontE: 8.699 Mio., Konsens: 8.567 Mio.) betragen und der Umsatz +6% (Lokalwährung) USD 9.179 Mio. (VontE: 9.012, K: 8.953). Das ausgewiesene EBIT habe +23% USD 978 Mio. (VontE:1.094, K: 1.022) betragen, die ausgewiesene EBIT-Marge 10,7% (VontE: 12,1%, K: 11,4%) und das bereinigte EBIT USD 1.129 Mio. (VontE: 1.274 Mio., K: 1.264).
Zu den wichtigsten geplanten Punkten würden gehören: 1) bereinigtes EBIT USD 1.129 Mio. (VontE: 1.274 Mio., K: 1.264), bereinigtes EBIT (ohne Währungsgewinne von USD 35 Mio. und Restrukturierungskosten von USD 116 Mio.); bereinigte EBIT-Marge 12,4% (VontE: 13,9%, K: 13,8%); 2) Auftragseingang habe ausschließlich aufgrund der Steigerung bei PS (Großaufträge) über VontE und Konsens gelegen, alle anderen Divisionen hätten darunter gelegen; 3) erneutes Kosteneinsparungsprogramm von USD 1 Mrd.; 4) Vorschau 2011: "Energieanlagensektor mit Preisdruck auf Lieferanten", "EM-Anbieter würden Aktivitäten über lokalen Märkte ausdehnen", was nicht besonders anregend scheine.
Das Betriebsergebnis habe auch ohne Sonderposten unter den Erwartungen gelegen; sowohl die ausgewiesenen als auch die bereinigten Margen seien in allen Divisionen schwächer gewesen. Die geplante Kostenreduzierung deute aufgrund des Preisdrucks durch die Konkurrenz auf Probleme bei der Margensicherung. Insgesamt sei die Qualität des Ergebnisses enttäuschend.
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen das "hold"-Rating und das Kursziel von CHF 24 für die ABB-Aktie. (Analyse vom 17.02.2011) (17.02.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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