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Synthes Halbjahreszahlen 2010 vorgelegt
16.02.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Carla Bänziger, Analystin von Vontobel Research, stuft die Aktie von Synthes (ISIN US87162M4096 / WKN A0B5F2) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "buy" ein.
Der Konzernumsatz habe im H2 USD 1.883 Mio. betragen (VontE: USD 1.877 Mio., Konsens: USD 1.870 Mio.). Das EBIT habe seinerseits USD 680,4 Mio. betragen (VontE: USD 623 Mio., Kons: USD 644 Mio.). Und der Reingewinn habe sich auf USD 483,1 Mio. belaufen (VontE: USD 470 Mio., Kons: USD 469 Mio.). Die Unternehmensleitung sei zuversichtlich, auch im anhaltend anspruchsvollen Marktumfeld die Produktivität erhöhen zu können.
Das Umsatzwachstum im 4Q habe in Lokalwährung 9% (VontE: 9%, Kons: 9%) betragen - ein guter Wert verglichen mit den Mitbewerbern in den Segmenten Trauma (Zimmer: 13%, Stryker: 8%, S&N: 4%) und Wirbelsäule (Biomet: -3%, Zimmer: -4%, Stryker: -3%). In Nordamerika sei im 4Q ein Plus von 6% erzielt worden (VontE: 8%). In Europa habe der Wert 14% betragen (VontE: 13%). Und in Asien und dem Rest der Welt seien schließlich Zuwächse von 7% (VontE: 14%) bzw. 32% (VontE: 16%) verzeichnet worden. Die Bruttomarge habe im 2H bei 82,9% (VontE: 81,6%) gelegen, wobei der konstante Preisdruck durch Produktivitätssteigerungen habe ausgeglichen werden können. Die EBIT-Marge habe 36,1% (VontE: 33,0%) betragen. Und die Reingewinnmarge habe bei 25,7% (VontE: 24,9%) gelegen.
Die Halbjahreszahlen 2010 und die trotz Preisdruck hohe Rentabilität würden ein ausgezeichnetes Ergebnis darstellen. Die Analysten würden ihre Prognosen nur geringfügig anzupassen haben.
In Anbetracht des defensiven Charakters der Franchise, der soliden Bilanz (Nettobarmittel von USD 2 Mrd.) und der hohen Cash-Generierung (OFCF-Rendite: 22%) sprechen die Analysten von Vontobel Research eine Kaufempfehlung für die Synthes-Aktie aus. Das Kursziel von CHF 150 werde überprüft. (Analyse vom 16.02.2011) (16.02.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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