|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
Kardex kurzfristig immer noch mangelnde Prognosesicherheit
14.02.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Christian Arnold, Analyst von Vontobel Research, bewertet die Aktie von Kardex (ISIN CH0100837282 / WKN A0RMWK) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit dem Rating "hold".
Im Anschluss an die Veröffentlichung der Umsatzzahlen des GJ 2010 (-6,5% nach Bereinigung von Währungs- und Übernahmeeffekten) hätten die Analysten ihre Modellrechnungen überarbeitet. Sie hätten ihre Umsatzannahmen für die Geschäftsjahre 2011/12 leicht angehoben und ihre Margenprognosen geringfügig angepasst. Die gute Entwicklung von Umsatz und Austragseingängen im zweiten Halbjahr 2010 (insbesondere bei Kardex Remstar) werde den Erwartungen zufolge in den Jahren 2011/12 anhalten.
Trotz des um 19% höheren Auftragsbestands am Jahresende bleibe die eingeschränkte Prognosesicherheit (zwei bis drei Monate bei Stow, drei bis vier Monate bei Remstar und etwa sechs Monate bei MLOG) das größte Risiko. Man rechne im Laufe der Zeit mit einer Verbesserung der Margen, allerdings erst ab dem zweiten Halbjahr 2011 in bedeutendem Umfang. Die Remstar-Division werde kurzfristig besser als Stow abschneiden, da Stow mit Überkapazitäten und Preisdruck zu kämpfen habe.
Die Analystenprognosen für das GJ 2012 seien als optimistisches Szenario anzusehen, das von einer fortgesetzten Erholung mit deutlich höheren Margen ausgehe.
Die Bewertungskennzahlen von Kardex würden günstig (ausgehend von optimistischen Schätzungen für das GJ 2012) erscheinen. Die eingeschränkte Prognosesicherheit der kommenden Monate werde jedoch kurzfristig keine optimistischen Ausblickerklärungen oder positive Nachrichten zulassen.
Die Analysten von Vontobel Research warten auf eine bessere Vorhersehbarkeit (zweites Halbjahr 2011?) und bleiben bei ihrem "hold"-Rating und dem Kursziel von CHF 33 für die Aktie von Kardex. (Analyse vom 14.02.2011) (14.02.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken