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Xstrata starkes Ergebnis für 2010
09.02.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Patrick Rafaisz, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Xstrata (ISIN GB0031411001 / WKN 552834) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit dem Rating "buy" ein.
Das Ergebnis des GJ10 habe die Analysten- und die Konsenserwartungen (leicht) übertroffen. Der betriebliche Cashflow habe USD 9,9 Mrd. (VontE: 7,4) erreicht, sodass die Nettoverschuldung um 38% habe reduziert werden können. Die Stärke der Bilanz habe daher weiter zugenommen (der Verschuldungsgrad sei auf nur 15% zurückgegangen, vergl. mit VontE: 26%). Die Abschlussdividende werde US-Cents 20 betragen (d. h. für das J10 insges. 25, vergl. mit VontE: 12).
Die wichtigen org. Wachstumsprojekte lägen im Rahmen und die nächste Generation der "Megaprojekte" sei bereits in Planung (z. B. das El Pachon Kupferprojekt mit 400.000 t/Jahr). Die Fundamentaldaten bei Kohle und Kupfer würden günstig bleiben, da beide trotz laufend steigender Nachfrage (z. B. 4% bei Kupfer) an einem strukturellen Unterangebot leiden würden. Allerdings würden die Preissteigerungen teilweise durch den Inflationsdruck bei den Inputkosten (Treibstoffe, Arbeitslöhne) und den Produktionswährungen (AUD (Australischer Dollar), SAR (Saudischer Araberriyal)) aufgehoben. Die Vorschau für den Investitionsaufwand in den GJ11E und GJ12E liege bei USD 6,8 Mrd. (VontE: 6,5).
Die Analysten würden lediglich Feinabstimmungen an ihren Schätzungen vornehmen. Die org. Wachstumspipeline der wichtigen Industrien und weitere Kosteneinsparungen würden auch in Zukunft die Haupttreiber sein. Xstrata sei eine ideale Möglichkeit, am weltweiten Rohstoffboom teilzuhaben (der von Bevölkerungswachstum, Industrialisierung und Urbanisierung getrieben werde).
Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Xstrata-Aktie mit einem "buy"-Rating. Das Kursziel sehe man bei CHF 27. (Analyse vom 09.02.2011) (09.02.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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