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| US5801351017 |
856958 |
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McDonald's Nahrungsmittelinflation kommt
31.01.2011
Oldenburgische Landesbank
Oldenburg (aktiencheck.de AG) - Christoph Siebecke, Analyst der Oldenburgischen Landesbank, bewertet die McDonald's-Aktie (ISIN US5801351017 / WKN 856958) mit dem Rating "halten".
McDonald's Corporation sei der Betreiber der weltweit vertretenen Fast-Food-Restaurants. Das Unternehmen verfüge sowohl über Franchise-Abnehmer als auch selbstbetriebene Filialen und besitze in allen wichtigen Märkten eine hervorragende Marktstellung. Das Unternehmen sei die umsatzstärkste Fast-Food-Kette der Welt und betreibe gegenwärtig ca. 32.000 Restaurants in über 100 Ländern.
Das Geschäftsmodell von McDonald's unterscheide sich von dem der meisten anderen Fast-Food-Ketten darin, dass außer an Franchising-Gebühren auch durch Mieten Umsätze generiert würden. Der Konzern erhalte einen Großteil seines Einkommens aus festen oder prozentualen monatlichen Mieten.
Das dritte Quartal 2010 von McDonald's sei erneut gut verlaufen und habe den positiven Trend der letzten Monate unterstreichen können. Die Umsätze der Berichtsperiode seien um 4% gestiegen, das operative Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) habe sich um 8% verbessert. Das stärkste Wachstum des Ergebnisses habe der asiatische Raum erreicht, wo ein Wachstum von 22% habe realisiert werden können. Europa (mit 38% Anteil am Gesamtergebnis) habe das Ergebnis um 3% verbessern können, während das operative Ergebnis für den Heimatmarkt USA (44% Anteil) um 7% verbessert worden sei.
Im Zuge dieser Entwicklung seien die operativen Margen in allen Segmenten verbessert worden. Speziell die Verbesserung auf dem Heimatmarkt USA führe zu einem historischen Höchststand der operativen Marge.
Der früh einsetzende strenge Winter in Europa und den USA habe den Kundenandrang bei der Schnellrestaurantkette McDonald's zum Jahresende 2010 hin aber wieder gebremst. Konzernweit sei der Umsatz im vierten Quartal 2010 zwar um 4% auf 6,2 Mrd. US-Dollar gewachsen. Im Dezember habe McDonald's auf dem europäischen Kontinent in den seit mindestens dreizehn Monaten bestehenden Restaurants aber 0,5% weniger als vor einem Jahr erlöst.
Für das Gesamtjahr sehe das Management ein Absatzwachstum von 1,5% bei gleichzeitig sinkenden Inputkosten (-3 bis -4% erwartet). Das Management sehe sich in einer guten Position, mittelfristig die Preise anheben zu können. Ein hohe Lebensmittelinflation und ein Anstieg der Menupreise würden zu einem höheren Umsatz, Gebühren und Gewinnen führen. Hier sehe man aktuell jedoch eine andere Entwicklung. In den letzten Wochen hätten sich die Nahrungsmittelpreise kräftig erhöht. Es sei unwahrscheinlich, dass dieser rasante Preisanstieg in den Soft Commodities keinen negativen Einfluss auf die operative Marge bei McDonald's haben werde.
Die Analysten der Oldenburgischen Landesbank stufen die Aktie von McDonald's daher aktuell mit "halten" ein und beenden die Beobachtung dieses Wertes. (Analyse vom 31.01.2011) (31.01.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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