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Swatch Group EBIT-Marge und Nettogewinn über Erwartungen
08.02.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Rene Weber, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie der Swatch Group (ISIN CH0012255151 / WKN 865126) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "hold" ein.
Die Umsatzzahlen seien bereits veröffentlicht worden (+19%, org. +21,8%), das EBIT habe CHF 1,436 Mrd. erreicht, während die Margen um +590 BP auf 23,5% gestiegen seien. Dies bedeute einen neuen Rekord. Der Reingewinn sei um +42% auf CHF 1,08 Mrd. gestiegen. Die Dividende pro Aktieninhaber liege zwischen CHF 4 und CHF 5 (Auszahlung 25%, 2009: 28%). Die Nettoliquidität betrage CHF 1,8 Mrd.
Die Ergebnisse bezüglich EBIT und Nettogewinn lägen über den Erwartungen. Zur Margenverbesserung von +590 BP hätten alle Uhren-Divisionen beigetragen, was zu einem neuen Rekordniveau von 23,4% (+420 BP) geführt habe. Die Produktion im zweiten Halbjahr sei dank höherer Volumen stark gewesen und habe 11,4% (+480 BP) und die Division Elektronische Systeme 13,1% (+700 BP) erreicht. Für 2011 sei das Unternehmen weiterhin positiv eingestellt. Der Januar bestätige diesen Trend bereits trotz der negativen Währungssituation. In der Produktions-Division werde ein zweistelliges Wachstum erwartet.
Die Ergebnisse für das GJ 2010 hätten die Erwartungen übertroffen und die Analysten würden ihre EPS-Prognose für das GJ 2011/12E um ca. +5% erhöhen. Der Dividendenvorschlag mit einer Reduktion der Ausschüttungsquote falle etwas enttäuschend aus, da das Unternehmen immer noch CHF 1,8 Mrd. an Nettoliquidität besitze. Der P/E 2012E betrage 16,0.
Die Analysten von Vontobel Research belassen ihr "hold"-Rating für die Aktie der Swatch Group. Das Kursziel sehe man bei CHF 440. (Analyse vom 08.02.2011) (08.02.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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