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Bucher europäische Landwirte wieder im Kaufrausch
02.02.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Fabian Haecki, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Bucher (ISIN CH0002432174 / WKN A0EAHZ) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "buy" ein.
Bucher habe heute die Umsatz- und Auftragszahlen für das GJ 10 bekannt gegeben. Während der Umsatz genau den Schätzungen der Analysten entsprochen habe, hätten die Aufträge ihre unter den Konsensschätzungen liegenden Prognosen bei Weitem übertroffen. Die Auftragseingänge hätten in GJ 10 trotz erheblicher ungünstiger Währungsentwicklungen von 7,1% nominal um 23,3% auf CHF 2.217 Mio. zugelegt (Vontobel Research-Erwartungen: CHF 2.143 Mio.) Der Umsatz sei dem Auftragseingang hinterhergehinkt und um 5,1% auf CHF 2.034 gefallen, bzw. sei organisch unverändert gewesen. Er habe gerade noch im Rahmen der Analystenprognose und unter den Konsenserwartungen gelegen.
Der unerwartet starke Auftragseingang im Geschäftsjahr deute auf einen massiven Auftragsboom in Q4 hin (+35% nom.), beflügelt durch ein Rekordquartal für Kuhn mit einem Wachstum von 32% gegenüber Q3, was angesichts des üblichen saisonalen Trends (Q4 in der Regel schwächer) überrasche. Die Analysten hätten nicht damit gerechnet, dass sich die verbesserte Stimmung im Agrarbereich bereits in Q4 in einem Auftragsboom niederschlagen würde. Eine derartige Entwicklung hätten sie eher für 2011 vorausgesehen.
Auch die Emhart Glass-Aufträge hätten mit 79% einen starken Anstieg in Q4 verzeichnet, bei dem der Auftrag aus Indien im Wert von CHF 40 Mio. noch nicht berücksichtigt sein dürfte.
Das Unternehmen werde am 16. März seine Ergebnisse für das GJ 10 bekannt geben. Die Prognosen zu EBIT und Reingewinn seien erheblich von "in etwa in der Größenordnung des Vorjahres" auf "wesentlich höher als im Vorjahr" nach oben korrigiert worden (ohne Berücksichtigung der Wertminderungen in 2009). Dies zeige, dass die Kostensenkungsmaßnahmen erste Früchte getragen hätten. Die Analysten würden bereits mit einer Berichtigung des Anstiegs der EBIT-Marge von 5,9% im Vorjahr auf 7,5% (ohne Restrukturierungskosten) rechnen, was im unteren Bereich der neuen Prognose liege.
Angesichts des sehr starken Zuwachses bei den Auftragseingängen in GJ 10 und der höheren Gewinnvorgabe würden die Analysten die Umsatz- und Margenprognosen für 2011/12 erhöhen, auch wenn sie sich bereits im oberen Bereich der Konsensschätzungen befinden würden. Die nächsten Impulsgeber seien die Ergebnisse für das GJ 10 und die wahrscheinliche Veröffentlichung eines quantitativen mittelfristigen Ausblicks sowie die voraussichtliche Ankündigung der Markteinführung im Bereich Flaschen aus Hartglas zu einem frühen Zeitpunkt in diesem Jahr.
Die Analysten von Vontobel Research überprüfen, ob ihr Kursziel von CHF 200 anzuheben ist, und bekräftigen ihr "buy"-Rating für die Bucher-Aktie. (Analyse vom 02.02.2011) (02.02.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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