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Esprit Holdings Aussichten sind alles andere als schlecht
01.02.2011
Smart Investor
Wolfratshausen (aktiencheck.de AG) - Den Experten von "Smart Investor" zufolge bietet sich antizyklisch denkenden Anlegern bei der Esprit Holdings-Aktie (ISIN BMG3122U1457 / WKN A0ML39) derzeit eine günstige Kaufgelegenheit.
Das Modeunternehmen Esprit Holdings kämpfe gegen harte Konkurrenz, rückläufige Umsätze im Großhandelssegment und sinkende Margen. Für die Aktie seien die Aussichten dennoch alles andere als schlecht.
Das vom Kalenderjahr abweichende Geschäftsjahr zum 30. Juni habe bei Vorlage der letzten Bilanz eine recht heterogene Entwicklung in den beiden Segmenten Retail (eigene Shops) und Wholesale (Großhandel) gezeigt. Während die eigenen Läden auf vergleichbarer Basis ihren Umsatz in etwa hätten halten können, seien die Umsätze in der besonders ertragreichen Großhandelssparte um mehr als 14% zurückgegangen. In diesem schon länger zu beobachtenden Trend spiegle sich einerseits der hart geführte Kampf um lukrative Flächen in großen Kaufhäusern und Multi-Label-Geschäften wider, zum anderen resultiere die Schwäche aus einem geänderten Bestellverhalten vieler Kunden.
Wie der Vorstand auf einer Analystenveranstaltung mitgeteilt habe, habe man im Großhandelsgeschäft von Juli bis November allerdings eine kontinuierliche Verbesserung bei den Ordereingängen gesehen. Gleichwohl dürfte die Sparte bei Vorlage des Halbjahresberichts Anfang Februar nochmals einen leichten Umsatzrückgang ausweisen. Das Wachstum müsse folglich woanders herkommen. Und wie bei so vielen anderen Unternehmen sehe auch das Esprit Holdings-Management in China den Markt der Zukunft.
Lange Jahre sei die Esprit Holdings-Aktie mit einem Aufschlag zur Branche bewertet worden. Seit immer wieder neue Baustellen wie das schwächelnde Großhandelsgeschäft auftauchen würden, habe sich diese Prämie in einen Abschlag gewandelt. Während Konkurrenten wie Hennes & Mauritz (ISIN SE0000106270 / WKN 872318) und die spanische Inditex (ISIN ES0148396015 / WKN 756434) (Zara) Gewinnmultiples von 18 respektive 19 aufweisen würden, liege das KGV bei Esprit Holdings je nach Schätzung zwischen 12 und 13. Schlussendlich deute auch der Kursverlauf auf einen baldigen Bruch des Abwärtstrends hin.
Nicht nur in der Mode, auch an der Börse würden sich regelmäßig Trends entdecken lassen. Während eine Inditex oder GERRY WEBER (ISIN DE0003304101 / WKN 330410) in der Gunst der Anleger weit oben stünden, seien Esprit Holdings-Papiere scheinbar schlichtweg "out".
Wer antizyklisch denkt, für den bietet sich bei der Esprit Holdings-Aktie daher jetzt eine günstige Kaufgelegenheit, so die Experten von "Smart Investor". Ein erster Lackmustest stehe bereits Anfang Februar an, wenn der Konzern seine Halbjahreszahlen vorlege. Von diesen dürfe man jedoch noch keine Wunder erwarten. Vielmehr erscheine ein Einstieg in mehreren Tranchen ratsam. (Ausgabe 02)
(01.02.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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