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Arcelor kaufen
18.06.2002
BHF-BANK
Die Aktie der Arcelor S.A. (WKN 529385) ist für den Analysten Peter Rieth von der BHF-Bank nach wie vor ein Kauf.
Arcelor sei aus der Dreier-Fusion von Usinor, Arbed und Aceralia hervorgegangen und der weltgrößte Stahlhersteller mit einer Jahreskapazität von 45 Millionen Tonnen. Hauptabsatzgebiet sei Europa; lediglich 2% werden in die USA exportiert. Knapp die Hälfte des Umsatzes werde mit Flachstahl, jeweils 15% mit Langstahl und rostfreien Stahl erwirtschaftet. Ferner sei Arcelor im Stahlhandel aktiv.
Der Konzern habe am 12. April Pro-forma-Zahlen für das abgelaufene Jahr vorgelegt. Bei einem Umsatz von 27 Milliarden Euro sei ein Verlust in Höhe von 388 Mio. Euro erwirtschaftet worden. Pro Aktie seien dies minus 0,73 Euro. Gut sei es im Langstahlbereich und Handel gelaufen, während im Flachstahlbereich die Entwicklung leicht negativ gewesen sei. Besonders schlecht sei es im rostfreien Stahlgeschäft gelaufen. Negativ bemerkbar haben sich auch Restrukturierungs-Aufwendungen bemerkbar gemacht, die rund 800 Millionen Euro beigetragen haben. Für das laufende Jahr sehe das Management keine größeren Restrukturierungsaufwendungen mehr.
Das Management habe auf der Telefonkonferenz weitere Preiserhöhungen in den nächsten Wochen und Monaten angekündigt. Das Researchteam sei daher optimistisch, dass das Ergebnis im laufenden und im nächsten Jahr deutlich besser ausfallen werde. Ob hierbei das hervorragende Ergebnis des Jahres 2000 von 3,10 Euro je Aktien erreicht werde, sei dahingestellt.
Die Analysten der BHF-Bank sehen aufgrund aufkeimender Erholungsphantasie weiterhin ein hohes Kurspotential und empfehlen die Arcelor-Aktie weiterhin zum Kauf.
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