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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 99,11 $ |
100,04 $ |
-0,93 $ |
-0,93 % |
21.04/18:06 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| CH0025751329 |
A0J3YT |
- $ |
- $ |
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Logitech Strategie wird zuverlässig umgesetzt
28.01.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Michael Foeth, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Logitech (ISIN CH0025751329 / WKN A0J3YT) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "buy" ein.
Logitech habe seine strategischen Ziele wieder einmal exakt erfüllt. Auf dem Investorentag im November 2010 habe die Unternehmensleitung mitgeteilt, dass das Unternehmen gemäß seinem Strategieplan im GJ 2011 Investitionen tätigen werde, um das Umsatzwachstum voranzutreiben und die Bruttomargen zu verbessern. Das Umsatzwachstum im 3Q/2011, die Bruttomarge und der Betriebsgewinn würden klar den Erfolg dieses Plans reflektieren. Für das GJ 2012 sehe der Strategieplan ein zweistelliges Umsatzwachstum und eine Stärkung des Operating Leverage vor. Man erwarte daher für das nächste Geschäftsjahr stetig steigende Margen, vor allem, wenn LifeSize anfange, zum Gewinn beizutragen.
Die Tatsache, dass das Unternehmen seine Umsatzvorgabe für das GJ 2011 von USD 2,35 bis 2,40 Mrd. auf USD 2,40 bis 2,42 Mrd. erhöht habe, sei durch das stärkere Wachstum im 3Q/2011 erklärbar. Interessanterweise habe der Markt geglaubt, als das Unternehmen seine Vorgabe im Oktober von USD 2,30 bis 2,35 Mrd. auf USD 2,35 bis 2,40 Mrd. erhöht habe, dass diese Erhöhung einzig durch den Verkauf von Google TV erfolgt sei. Die Gesamterhöhung in der Vorgabe betrage USD 85 Mio. (vom ursprünglichen Mittelwert zum momentanen Wert), aber Logitech erwarte einen Umsatz von USD 40 Mio. aus Google TV. Dies zeige, dass das Kerngeschäft mit Peripheriegeräten mehr als die Hälfte zur Vorgabenerhöhung beitrage, was klar den allgemeinen Markerwartungen widerspreche.
Das Umsatz- und Absatzwachstum in China habe bei über 100% gelegen, was nicht nur der Strategie von Logitech, auf dem chinesischen Markt proaktiver aufzutreten, Recht gebe, sondern auch die entsprechenden Investitionen rechtfertige, wie die höheren Verkäufe und Marketingausgaben zeigen würden. Die Mehrheit des Wachstums in China werde angekurbelt durch traditionelle PC-Peripherigeräte.
Man könne bei Logitech noch immer keine Anzeichen für einen strukturellen Rückgang im Kerngeschäft mit Peripheriegeräten ausmachen (+12% im Jahresvergleich) und bislang würden die "neuen Geschäftsbereiche" Lifesize und Digital Home ein solides Wachstum aufweisen. Die Analysten hätten nach Bekanntgabe der Ergebnisse ihre EPS-Schätzungen nur geringfügig um +0,1% für das GJ 2011E, +1,2% für das GJ 2012E und +3,7% für das GJ 2013E angepasst. Ihr Vertrauen wachse, dass die Unternehmensleitung in der Lage sei, durch Wahrnehmung der richtigen Chancen ein zweistelliges Umsatzwachstum zu erzielen. Die Aktie werde derzeit für das KJ 2012E zu einer P/E Ratio von nur 9,4 gehandelt und sei damit angesichts des Wachstumsprofils und des Operating Leverage attraktiv bewertet.
Das "buy"-Rating der Analysten von Vontobel Research für die Aktie von Logitech wird bestätigt. Das Kursziel sehe man bei CHF 26. (Analyse vom 28.01.2011) (28.01.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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