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Winterthur Technologie konnte sein Tempo beibehalten
25.01.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Patrick Rafaisz, Analyst von Vontobel Research, setzt das Rating für die Aktie von Winterthur Technologie (ISIN CH0021892606 / WKN A0ER2Y) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin aus.
Der Auftragseingang sei im GJ10 um 81% im Jahresvergleich auf EUR 223 Mio. (davon EUR 44 Mio. oder 20% Werkzeugmaschinen) gestiegen. Das Unternehmen habe somit sein Tempo wie in den ersten neun Monaten beibehalten können. Das Book-to-Bill-Verhältnis sei mit 1,17 unverändert geblieben. Der Konzernumsatz habe sich auf EUR 190 Mio. belaufen (+38,5% im Jahresvergleich) und die EBITDA-Marge habe im Bereich von 17 bis 18% (9M10: 17,7%) gelegen. Die Nettoschulden hätten im GJ09 von EUR 51 Mio. auf EUR 32 Mio. reduziert werden können.
Der Auftragseingang sei um 74% auf EUR 68 Mio. gegenüber den EUR 39 Mio. gestiegen, die am Ende des GJ09 vorgelegt worden seien. Die Visibilität habe sich deutlich verbessert. Die vollen Auftragsbücher würden die Visibilität für Werkzeugmaschinen bis Ende Jahr zeigen, und zwar sei die volle Kapazitätsauslastung bereits gewährleistet. Dasselbe gelte auch für das Geschäft mit Verbrauchsmaterialien, allerdings für einen kürzeren Zeitraum.
Die Angebotsfrist für das öffentliche Kaufangebot von 3M (CHF 62 pro Aktie) habe am 10. Januar begonnen und werde bis am 7. Februar 2011 um 16:00 Uhr MEZ dauern. Falls die Angebotsfrist nicht verlängert werde, solle die zusätzliche Annahmefrist vom 14. bis 25. Februar 2011, 16.00 Uhr MEZ, dauern.
Das Kaufangebot sei u. a. durch das Andienen von 66 2/3% der ausstehenden Aktien bedingt. Der Vorsitzende Edgar Rappold habe sich bereit erklärt, seinen Anteil von 14,4% anzubieten, und der Verwaltungsrat unterstütze das Angebot einstimmig.
Bank Vontobel fungiert als Offer Manager für die Transaktion, und daher lautet das Rating für die Winterthur Technologie-Aktie weiterhin "restricted", so die Analysten von Vontobel Research. Das Rating und das Kursziel seien ausgesetzt worden. (Analyse vom 25.01.2011) (25.01.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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