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Ahold mit Margendruck im US-Geschäft
20.01.2011
UniCredit Research
München (aktiencheck.de AG) - Fabienne Caron, Analyst von UniCredit Research, stuft die Aktie von Ahold (ISIN NL0000331817 / WKN 851287) unverändert mit "buy" ein.
Die Umsatzzahlen des vierten Quartals hätten der Konsensschätzung entsprochen. Ahold reiche zwar nun einen höheren Anteil der gestiegenen Preise an die US-Kunden weiter, allerdings seien die Margen des vierten Quartals durch umfangreichere Promotion-Aktivitäten beeinträchtigt worden. Die Margen in den Niederlanden sollten allerdings im vierten Quartal auf stabilem Niveau geblieben sein. Aus den Kommentaren des Managements sei ein weiterer Margendruck im US-Geschäft herauszulesen gewesen.
Vor diesem Hintergrund habe man bei UniCredit Research die EBIT-Prognose für das Geschäftsjahr 2011 um rund 5% nach unten korrigiert. Die EPS-Schätzung für 2011 laute auf 0,94 EUR, während man für 2012 einen EPS-Anstieg auf 1,01 EUR erwarte. Auf dieser Basis lasse sich für 2011 und 2012 ein KGV von 10,3 bzw. 9,5 ermitteln. Der nächste bedeutende Kursimpuls werde vermutlich von der Bekanntgabe der Gesamtjahreszahlen am 3. März ausgehen. Das Kursziel werde zwar von 11,70 EUR auf 10,50 EUR gesenkt, damit sehe man das Aufwärtspotenzial der Aktie jedoch immer noch bei 9,4%.
Die Analysten von UniCredit Research vergeben daher für den Anteilschein von Ahold das Rating "buy". (Analyse vom 20.01.11) (20.01.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens.
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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