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Galenica Umsatz im Geschäftsjahr 2010 den Erwartungen entsprechend
19.01.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Die Analystin von Vontobel Research, Carla Bänziger, stuft die Aktie von Galenica (ISIN CH0015536466 / WKN 252066) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" nach wie vor mit dem Rating "hold" ein.
Galenica habe die Umsatzzahlen für das GJ10 veröffentlicht. Die Bekanntgabe der vollständigen Zahlen sei für den 15. März 2011 geplant. Der Umsatz der Gruppe habe CHF 3.104 Mio. (VontE: CHF 3.137 Mio.) erreicht. Die Lizenzgebühren von Aspreva für CallCept hätten CHF 188 Mio. (VontE: CHF 200 Mio.) betragen. Galenica habe seine Reingewinnprognose für das GJ11 über das Niveau von 2009 angehoben (bisher sei das Unternehmen von einem Reingewinn auf Vorjahresniveau ausgegangen). Die Analysten würden eine Steigerung des Reingewinns um 2,9% erwarten. Die Unternehmensleitung werde bei ihrer Ergebnisbekanntgabe am 15. März auch eine Prognose für 2011 abgeben.
Die vorgelegten Zahlen hätten den Analystenschätzungen entsprochen. Mit CHF 578,5 Mio. (VontE: CHF 578,2 Mio.) sei der Umsatz der Pharmasparte organisch um 12,7% (VontE: 8,6%) und unter Berücksichtigung der OM-Pharma-Übernahme um 21,6% höher (VtE: 214%) gewesen. Die intravenösen Eisenprodukte Venofer und Ferinject hätten in Lokalwährung um 5% (VontE: 7%) bzw. 74% (VontE: 73%) zugelegt. Das orale Eisenprodukt Maltofer habe dank der besseren Durchdringung in ausgewählten Märkten ein Wachstum in Lokalwährung von 19%, deutlich höher verzeichnet als von den Analysten erwartet (5%). Der Umsatz mit OTC-Produkten sei um 2% (VontE: -7%) gewachsen. CellCept habe aufgrund des auslaufenden Patents in mehreren Ländern um 38% (VtE: -34%) abgenommen.
Der Umsatz der Einzelhandelssparte sei mit CHF 1.090 Mio. (VontE: CHF 1.099 Mio.) auf Berichtsbasis um 30% höher (VontE: 31%) und organisch um 2% (VontE: 3%) gewesen. Der Einzelhandelsumsatz sei sprunghaft durch einen Übernahmeeffekt von 28% (VontE: 28%) wegen Sunstore und anderen Einzelhandelsübernahmen gestiegen. Der Umsatz der Logistiksparte sei durch den Verkauf von Globomedica, Teil des im Jahr 2009 übernommenen Unternehmens Globopharm, um 2% (VontE: -2%) auf CHF 2.015 Mio. (VontE: CHF 2.021 Mio.) gefallen.
Der Umsatz entspreche den Erwartungen. Die Markteinführung von Ferinject verlaufe nach Plan. Die Unternehmensleitung gebe sich für 2011 vorsichtig, da in mehreren Ländern drastische Kosteneinsparungen im Gesundheitswesen anstünden, die in erster Linie Auswirkungen für die Pharma-Division haben könnten. Klare Prognosen werde es aber erst im März geben. Die Analysten würden derzeit für 2011 von einem organischen Umsatzwachstum von 3% und einem Anstieg des Reingewinns um 6% ausgehen. Diese Erwartungen könnten etwas zu hoch gesteckt sein.
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihr "hold"-Rating und ihr Kursziel von CHF 605 für die Galenica-Aktie auf Basis ihrer Sum-of-the-Parts-Bewertung. (Analyse vom 19.01.2011) (19.01.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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