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Sika solide Entwicklung in reifen Regionen und im Bereich Construction
11.01.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Serge Rotzer, Analyst von Vontobel Research, stuft die Sika-Aktie (ISIN CH0000587979 / WKN 858573) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "buy" ein.
Sika habe den Umsatz um 6,3% oder in Lokalwährung um 10,2% auf CHF 4.417 Mio. gesteigert (die Analystenschätzung: 4.374, Kons. 4.384) und die Erwartungen um rund 1% übertroffen. Der organische Umsatz sei um 6,3% gestiegen (die Analystenschätzung: 5,3%), der Beitrag der Akquisitionen habe 4,1% betragen (die Analystenschätzung: 4%), und die Wechselkurse hätten einen negativen Effekt von 3,9% gehabt (die Analystenschätzung: 4%). Der Ausblick für 2011 sei nicht kommentiert worden.
Der Anteil der Schwellenländer sei von 33% auf 36% gestiegen, wenngleich in Q4 10 vor allem die hoch entwickelten Regionen überrascht hätten. Der Umsatz in GJ 10 in Lokalwährung habe im Rahmen der Analystenschätzungen oder leicht darüber gelegen: Lateinamerika (+18%, Vontobel Research-Erwartungen 15,6%), Indien, Naher Osten und Afrika (+9,5%, Vontobel Research-Erwartungen 8,8%) und Asien-Pazifik-Region (+41,4%, Vontobel Research-Erwartungen 41,7%). Allerdings hätten Nordeuropa (+4,6%, Vontobel Research-Erwartungen 4,3%), Südeuropa (+1,7%, Vontobel Research-Erwartungen 1%) und Nordmerika (+8,5%, Vontobel Research-Erwartungen 5,6%) allesamt besser abgeschnitten als erwartet und das hohe Wachstumstempo ab dem Q3 10 gehalten, während die Analysten eine saisonbedingte Verlangsamung befürchtet hätten.
Auf das gesamte Jahr gesehen habe der Bereich Hochbau in Lokalwährung um 8,7% (Vontobel Research-Erwartungen 7,4%) zugelegt und die Sparte Industriefertigung sei um 16,7% gewachsen (Vontobel Research-Erwartungen 17,3%). Der Übernahmeeffekt habe in etwa den Analystenprognosen entsprochen (Bau +4,9%, Vontobel Research-Erwartungen 4,7% und Industriefertigung +0,6%, Vontobel Research-Erwartungen 0,6%).
Der Umsatz habe die Schätzungen leicht übertroffen. Besonders erfreulich sei, dass reife Regionen und der Bereich Construction besser abgeschnitten hätten als erwartet. Dies seien ermutigende Zeichen dafür, dass Sika zu seiner alten mittelfristigen Prognose für das organische Umsatzwachstum von 8 bis 10% zurückkehren könnte. Die Analysten würden ihre Schätzungen unverändert lassen. Allerdings würden sie für ihre Prognose für das organische Wachstum von derzeit 6,5% für 2010 Aufwärtspotenzial sehen.
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihre "buy"-Empfehlung für die Sika-Aktie mit einem Kursziel von CHF 2.300. Sika werde das Gesamtjahresergebnis am 1. März veröffentlichen. (Analyse vom 11.01.2011) (11.01.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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