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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 43,82 € |
44,14 € |
-0,32 € |
-0,72 % |
24.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| AT0000606306 |
A0D9SU |
- € |
- € |
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Raiffeisen Bank International bietet für Polbank EFG
23.12.2010
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Erste Bank, Günter Hohberger, stuft die Aktie der Raiffeisen Bank International (ISIN AT0000606306 / WKN A0D9SU) unverändert mit "kaufen" ein.
Die Raiffeisen Bank International (RBI) habe jüngste Spekulationen über die Abgabe eines Kaufangebots für die polnische Polbank EFG nun mittels Ad-hoc-Mitteilung bestätigt. Die RBI sei demnach in Verhandlungen, einen Mehrheitsanteil an der zur griechischen Eurobank EFG gehörenden Polbank EFG zu erwerben. Dabei sei aber im Falle des Zuschlags bei der RBI keine Kapitalerhöhung in naher Zukunft notwendig.
Dem Vernehmen nach sollten auch die italienische Intesa Sanpaolo (ISIN IT0000072618 / WKN 850605), die derzeit zwar nicht in Polen aber in Ungarn, Kroatien und der Slowakei vertreten sei, sowie der französische Crédit Mutuel Angebote abgegeben haben. Polbank EFG sei allerdings nur der Markenname mit dem die Eurobank EFG in Polen auftrete, denn rein rechtlich sei die Polbank lediglich eine Niederlassung der Eurobank EFG und keine Tochtergesellschaft, wodurch eine Übernahme etwas kompliziert werden dürfte.
Per 30. September 2010 habe das aus Privat- und KMU-Kunden bestehende Kreditportfolio der Polbank EUR 5,1 Mrd. betragen und damit exakt auf dem Niveau der Raiffeisen Bank Polska gelegen. Der Problemkredit-Anteil der Polbank liege mit 3,3% aber deutlich unter den 6,5% der bestehenden RBI-Tochter. Dennoch fahre die Polbank seit nunmehr sieben Quartalen Verluste ein, insgesamt EUR -25,8 Mio. in den ersten drei Quartalen 2010 vs. EUR -39,3 Mio. im Gesamtjahr 2009.
Rein strategisch würde eine Übernahme der Polbank für die RBI durchaus Sinn machen, zumal dadurch das aus 60% Firmenkunden bestehende Kreditportfolio eine deutliche Privatkundenkomponente erfahren würde und das Filialnetz von 123 auf knapp 460 steigen würde. Der Marktanteil der RBI würde von 2,3% auf 3,9% (gemessen an der Bilanzsumme) steigen und die RBI damit die Nr. 6 in Polen werden. Für eine positive Beurteilung der Transaktion müsste aber die Polbank so rasch wie möglich schwarze Zahlen schreiben und ein entsprechender Abschlag auf den Kaufpreis erfolgen.
Die Analysten der Erste Bank bleiben bei ihrer Kaufempfehlung für die Aktie der Raiffeisen Bank International und ihrem Kursziel von EUR 46. (Analyse vom 23.12.2010) (23.12.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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