|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
Swatch Group starke Exportzahlen für Uhren
23.12.2010
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Rene Weber, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie der Swatch Group (ISIN CH0012255151 / WKN 865126) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit dem Rating "hold" ein.
Die Exportzahlen für Schweizer Uhren im November (+30%) hätten deutlich über den Erwartungen gelegen, und bei einem Anstieg von 21,8% seit Jahresbeginn würden die Analysten nun für das Gesamtjahr mit +20% rechnen (bisher +17%). Daher würden sie auch ihre Schätzungen für die Swatch Group erhöhen: Sie würden nun von einem organischen Umsatzwachstum von +20% (bisher +17%) ausgehen, wobei die Uhren- und Schmucksparte ein noch höheres Wachstum verzeichne und somit weiterhin Marktanteile gewinne. Andererseits werde die derzeitige Währungssituation immer schwieriger, und in allen Teilen der Welt seien 2011 Preissteigerungen notwendig, um die Schwäche von EUR und USD auszugleichen.
Die Exportzahlen für Schweizer Uhren im November seien in allen Regionen stärker ausgefallen. Insbesondere der wichtigste Exportmarkt für Schweizer Uhren, Hongkong, zeige sich im November mit einem Anstieg von 71% (seit Jahresbeginn +46%) sehr stark. Aber auch China (November +39%, seit Jahresbeginn +55%) und Singapur (November +68%, seit Jahresbeginn +37%) hätten eine über Erwarten hohe Wachstumsrate verzeichnet. Gerade die Swatch Group sei in dieser Region am stärksten präsent (VontE: 40%) und werde daher davon profitieren.
Im 1H10 sei der schwache EUR durch einen stärkeren USD teilweise noch ausgeglichen worden, nun aber würden beide Währungen nachgeben. Damit stehe fest, dass die Schweizer Uhrenindustrie 2011 ihre Preise erhöhen müsse - einige Unternehmen hätten schon im 2H10 erste Maßnahmen ergriffen. Die Swatch Group habe ihre Preise noch nicht erhöht, aber angesichts ihrer starken Position sei mit Preiserhöhungen zu rechnen, auch wenn diese die negativen Wechselkurseffekte vielleicht nicht vollständig wettmachen würden. Der Kursrückgang von EUR und USD habe auch das Finanzergebnis der Swatch Group in Mitleidenschaft gezogen und den Analystenerwartungen zufolge werde es daher sogar noch negativer ausfallen.
Aufgrund der über Erwarten starken Exportzahlen für Schweizer Uhren würden die Analysten die Schätzung für das organische Umsatzwachstum 2010 für die Swatch Group auf +20% (bisher +17%) anheben. Der negative Währungseffekt werde jedoch bei -5% statt bei -3% liegen. Aufgrund des starken CHF würden Preiserhöhungen 2011 ein wichtiges Thema sein. Da die Liquidität der Swatch Group auch von EUR und USD abhänge (VontE: jeweils 15%), werde das Finanzergebnis negativer ausfallen. Daher würden die Analysten ihren EPS 10E um 4% senken und ihren EPS 11E/12E leicht um 2% erhöhen. Das derzeitige P/E 12E von 17,4 liege am oberen Ende der historischen Bewertungsspanne.
Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Swatch Group-Aktie mit einem "hold"-Rating. Das Kursziel werde bei CHF 440 gesehen. (Analyse vom 23.12.2010) (23.12.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken