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Kuoni verzichtet auf Übernahme von Et-china
21.12.2010
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Jean Philippe Bertschy, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Kuoni (ISIN CH0003504856 / WKN 894861) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit einem "hold"-Rating ein.
Wie gestern Abend bekannt gegeben, habe Kuoni Et-china informiert, dass die Übernahme nicht vollzogen werde. Diverse Konditionen des "Scheme of Arrangement" würden bis zum 31. Dezember 2010 nicht erfüllt sein, und Kuoni werde darauf auch nicht verzichten. Kuoni habe erklärt, das Angebot an Et-china werde nicht ein drittes Mal verlängert. Somit behalte das Unternehmen seine Beteiligung von 29%, die es im Juni 2009 erworben habe. Die Akquisitionsstrategie in Asien werde unverändert weiter verfolgt.
Kuonis Meldung sei keine wirkliche Überraschung, da Et-china bereits am 22. November mitgeteilt habe, dass sein CEO von der Polizeibehörde der Provinz Guangzhou wegen des Verdachts der Veruntreuung von Unternehmensvermögen festgenommen worden sei. Nach den Informationen der Analysten befinde sich Mathew Ng noch immer im Polizeigewahrsam. Das Amt für öffentliche Sicherheit habe keine Einzelheiten zu den Vorwürfen bekannt gegeben, außer dass es sich um eine "Anklage wegen Veruntreuung" im Zusammenhang mit Et-chinas Übernahme von GZL im Jahr 2007 handle. Mathew Ng sei der Gründer von Et-china gewesen.
Zur Erinnerung sei erwähnt, dass Kuoni im vergangenen Juni ein Barangebot zum Erwerb aller im Umlauf befindlichen Aktien des Unternehmens unterbreitet habe, nach dem es mit GBP 52 Mio. bewertet gewesen sei. Das Barangebot sei im Juli verlängert worden.
Die Analysten würden die Entscheidung von Kuoni, auf die Transaktion zu verzichten, für klug halten. Die Ermittlungen gegen Herrn Ng könnten sich noch hinziehen, und der Ausgang sowie die Konsequenzen für Et-china und damit ggf. für Kuoni seien ungewiss. Fakt sei, dass Kuoni weiterhin Aktionär bleibe und von etwaigen negativen Folgen indirekt betroffen sein werde. Zudem sei Et-china ein zentrales Element im Wachstumsplan von Kuoni gewesen, da das Unternehmen Wachstumsraten von über 20% aufweise. Kuoni werde sich wahrscheinlich nach anderen Übernahmezielen in China umsehen.
Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Kuoni-Aktie mit "hold", da der Aufschwung im Jahr 2011 nach ihrer Ansicht bereits teilweise im Kurs berücksichtigt ist. Das Kursziel sehe man bei CHF 500. (Analyse vom 21.12.2010)(21.12.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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