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Viacom neutral
08.07.2002
SoundView
Die Analysten von SoundView haben ihre Empfehlung für Aktien des amerikanischen Kabel - TV Anbieters Viacom (WKN 880486) im Rahmen ihres neuen Bewertungsschemas von "kaufen" auf "neutral" zurückgestuft und ihr Kursziel von 54 USD auf 45 USD zurückgenommen.
Die Bewertung von Aktien an Hand des EBITDA sei in den letzten Wochen generell stark unter Beschuss gekommen, was Investoren dazu veranlasse, sich stärker auf eine Reihe verschiedener Kennzahlen abzustützen, wie dem KGV, dem Kurs-Umsatz-Verhältnis, dem Kurs-EBITDA-Verhältnis und dem Kurs-Cash Flow-Verhältnis.
Das neue Kursziel von 45 USD entspreche einem KGV 2003 von 32, dem 25-fachen Cash Flow und dem 13,5-fachen EBITDA. Damit scheine die Aktie ausreichend bewertet, das Unternehmen arbeite aber auch ebenso gut wie andere Unternehmen der Branche.
Außerdem verfüge Viacom über eine ausgezeichnete Bilanz, was den Wert des Unternehmens langfristig steigern könnte, sollte das Management die derzeit schwachen Kennzahlen bei Aktien nützen, um werterhöhende Akquisitionen durchzuführen. Jedenfalls habe Viacom von den vier großen Medienkonzernen das niedrigste Schulden-EBITDA-Verhältnis, nämlich 1,9, was angesichts der allgemeinen Kapitalschwäche ein riesiges Plus sei.
Gespräche mit dem Management zeigten kurzfristig gewonnene Marktanteile, allerdings mit der Sorge über die Gesundheit wesentlicher Kunden aus der Kabel- und Telekombranche.
In der Summe sehen die Analysten von SoundView die Aktie von Viacom derzeit nur als neutral.
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