|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
Petroplus Warten auf weitere Anzeichen
13.12.2010
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Andreas Escher, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Petroplus (ISIN CH0027752242 / WKN A0LEKR) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "hold" ein.
Ungeachtet der bekannten Impulse für einen Kursanstieg würden die Analysten bei ihrer abwartenden Haltung bleiben. Der Hauptgrund für ihre vorsichtige Haltung sei, dass sie ihre Anlagebeurteilung erst dann überprüfen würden, wenn sie weitere Fortschritte beim Dreijahresoptimierungsplan und einen Anstieg der Margen feststellen würden. Das Unternehmen habe angegeben, dass die Verbesserung des Reingewinns um USD 1/Barrel ein anspruchsvolles, aber erreichbares Ziel sei.
Die EPS-Schätzung der Analysten für 2010 bleibe unverändert, ihre Prognose des Reingewinns je Aktie werde hingegen für 2011 auf CHF 1,02 (bisher: 0,68) und für 2012 auf CHF 1,64 (bisher: 1,33) angehoben. Auf Grundlage der angestrebten P/E-Ratio 2012E von 8,5 für den EU-Midstream-Sektor und gestützt durch ihre DCF-Berechnung würden die Analysten ihr neues Kursziel von bisher CHF 13 auf CHF 15 erhöhen.
Das Unternehmen rechne mit einer kontinuierlichen Margenverbesserung. Die Investoren könnten jedoch lieber auf konkretere Tatsachen warten, da optimistische Raffineriemargenprognosen in der Vergangenheit selten zu höheren Erträgen geführt hätten. Zu den Aufwärtsimpulsen würden gehören: der dreijährige Optimierungsplan (3YIP) könnte die Gewinnschwelle mehr als erwartet senken und so verborgene Werte freisetzen, starkes Leveragepotenzial zur Verbesserung der Raffineriemarge, ein neues Managementteam und eine neue Organisationsstruktur; Bestätigung, dass die Kreditauflagen im vierten Quartal 2010 erfüllt würden, wobei die Analysten davon ausgehen würden, dass im vierten Quartal 2010 auch trotz der negativen Auswirkungen des Streiks in Frankreich ein bereinigtes EBITDA von USD 120 Mio. erreichbar sei.
Zu den Abwärtsrisiken würden gehören: ein unerwartet schwacher Anstieg der Produktpreisdifferenzen und niedrigere Durchsatzprognosen, Verzögerungen bei der geplanten Stilllegung von Kapazitäten in Europa, Veränderungen des aufsichtsrechtlichen Rahmens für Raffineriebetrieb und Umweltschutz, kostspielige und langwierige Gerichtsverfahren im Zusammenhang mit der Schließung der Raffinerie Reichstett im ersten Halbjahr 2011.
Vorerst bleibe man bei der abwartenden Haltung und warte auf weitere erkennbare Fortschritte bei den angekündigten Kostensenkungsmaßnahmen. Die Einstellung gegenüber dem Titel sei allerdings deutlich positiver geworden.
Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Aktie von Petroplus mit dem Rating "hold". (Analyse vom 13.12.2010) (13.12.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken