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Carrefour wenig Einsparpotenzial in Spanien
08.12.2010
UniCredit Research
München (aktiencheck.de AG) - Fabienne Caron und Rupert Trotter, Analysten von UniCredit Research, stufen die Aktie von Carrefour (ISIN FR0000120172 / WKN 852362) unverändert mit "sell" ein.
Nach Ansicht von UniCredit Research werde die Carrefour-Aktie weiter an Wert verlieren. Obwohl der Markt seine Schätzungen für das Unternehmen bereits nach unten korrigiert habe, dürfte es zu einer weiteren Senkung der Prognosen kommen. Bei UniCredit Research sei man in besonderem Maße wegen des Frankreich- und Spanien-Geschäfts besorgt. Die Margen in Spanien dürften im kommenden Jahr weiter unter Druck geraten. Gleichzeitig verfüge Carrefour hier nur noch über wenig Einsparpotenzial, um ein schwächeres Umsatzwachstum abfangen zu können. Carrefour generiere in Spanien rund 20% des EBIT.
Nach Berechnung von UniCredit Research werde Carrefour im Jahr 2011 ein bereinigtes EPS von 2,32 EUR erzielen. Für das laufende Jahr kalkuliere man mit einem EPS von 2,14 EUR (KGV: 15,3). Gemessen am EV/EBITDA-Multiple für 2011 werde die Carrefour-Aktie derzeit mit einem 5-prozentigen Aufschlag gegenüber dem Sektor gehandelt. Man senke das 12-Monats-Kursziel von 36,00 EUR auf 30,00 EUR, womit es 8,3% unter dem aktuellen Aktienkurs liege.
Die Analysten von UniCredit Research vergeben für den Anteilschein von Carrefour das Rating "sell". (Analyse vom 08.12.10)
(08.12.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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