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Michelin Absatzsteigerung gleicht Kostenanstieg aus
08.12.2010
Société Générale
Paris (aktiencheck.de AG) - Philippe Barrier und Stephen Reitman, Analysten der Société Générale, bewerten den Anteilschein von Michelin (ISIN FR0000121261 / WKN 850739) unverändert mit "buy".
Der Anstieg des Kautschukpreises führe zu einer Steigerung der Inputkosten im Reifensektor. Die Hersteller hätten ihre Preise angehoben um dieser Entwicklung entgegenzuwirken. Michelin habe bereits in den USA und in Asien mehrere Preiserhöhungen durchgeführt, sei in Europa jedoch etwas vorsichtiger. Die Gruppe plane nun eine weitere Steigerung um 5%, welche ihre Auswirkungen im Jahr 2011 voll entfalten sollte. Die Analysten der Société Générale hätten die Prognose zu den Einkaufskosten für 2011 deutlich von 550 Mio. EUR auf 750 Mio. EUR angehoben.
Da man gleichzeitig von einem Absatzanstieg ausgehe, sei die Prognose zum Betriebsergebnis für 2011 minimal von 1,77 Mrd. EUR auf 1,78 Mrd. EUR erhöht worden. Der Markt unterschätze das Absatzwachstum und reagiere zu negativ auf den Anstieg der Einkaufskosten. Die EPS-Prognose der Société Générale sei für 2010 und 2011 mit 5,94 EUR beibehalten worden bzw. von 6,36 EUR auf 6,39 EUR angehoben worden. Auf dieser Basis ergebe sich für die Michelin-Aktie ein KGV von 9,2 bzw. 8,5. Das Kursziel bestätige man auf Sicht von zwölf Monaten mit 72,00 EUR.
Auf dieser Grundlage lautet das Rating der Analysten der Société Générale für das Wertpapier von Michelin weiterhin "buy". (Analyse vom 08.12.10) (08.12.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens.
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen gehörte einem Konsortium an, das die innerhalb von fünf Jahren zeitlich letzte Emission von Wertpapieren der Gesellschaft übernommen hat.
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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