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Inficon kontinuierliches Wachstum in 2011
08.12.2010
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Michael Foeth, stuft die Inficon-Aktie (ISIN CH0011029946 / WKN 588714) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "buy" ein.
Die Analysten hätten ihre Anlagebeurteilung für Inficon nach starken Zahlen für das Q3 10 (21.10.2010) sowie kontinuierlich guten Marktentwicklungen in Q4 10 überarbeitet und ihre Schätzungen angehoben. Der Umsatz sei in Q3 10 um 49% auf USD 68 Mio. angestiegen, und das Book-to-Bill-Verhältnis von über 1 deute auf ein solides Jahresende hin.
Mit Ausnahme des Bereichs Notfallhilfe und Sicherheit, wo der Umsatz unter verzögerten Investitionen der US-Regierung leide, seien alle Endmärkte robust. Insbesondere im Segment spezifische Vakuumprozesse, das Halbleiter, Anzeigetechnologie und optische Beschichtungen umfasse, entwickle sich der Umsatz weiterhin kräftig (+94% in Q3 10, Schätzung GJ 10 +80%). Die Sparte Kälte- und Klimatechnik profitiere von der anhaltend starken Nachfrage der Kunden aus Asien. Zudem fasse Inficon weiterhin im Bereich neuer Anwendungen für die Automobilindustrie Fuß. Das Segment allgemeine Vakuumprozesse verzeichne eine anhaltend hohe Nachfrage, obwohl der Lageraufbau abgeschlossen sei.
Die Analysten würden für das GJ 11 und GJ 12 mit einem Umsatzwachstum von 6% bzw. 5% sowie im operativen Bereich mit einem kontinuierlichen Anstieg auf 14% rechnen. Entsprechend hätten sie ihre Umsatzschätzungen für das GJ 10, GJ 11 und GJ 12 um 6% und die Prognose für den Reingewinn um 13%, 8% bzw. 3% erhöht.
Vor dem Hintergrund eines niedrigeren USD/CHF-Wechselkurses hätten die Analysten ihre EPS-Schätzung für das GJ 10E um 10%, für das GJ 11E um 1% und für das GJ 12E um 4% heraufgesetzt. Das Unternehmen erziele nach wie vor einen starken freien Cashflow und könne eine FCF-Rendite 12E von 10,9% vorweisen. Die Aktie werde zu einem P/E 12E von 11,5 und einem EV/EBITDA 12E von 5,3 gehandelt. Die Dividendenrendite 12E von 4,4%, basierend auf einer Ausschüttungsquote von 50%, sei ebenfalls unverändert attraktiv. In den Augen der Analysten bestehe angesichts der starken Cashflow-Generierung und einer Nettoliquidität von mehr als USD 50 Mio. die Möglichkeit einer höheren Ausschüttung. Infolge der höheren EPS-Schätzung würden sie ihr Kursziel auf CHF 220 (alt: CHF 210) anpassen.
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihr "buy"-Rating für die Inficon-Aktie. (Analyse vom 08.12.2010) (08.12.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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