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Mayr-Melnhof defensiv und hochqualitativ
26.11.2010
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Erste Bank, Franz Hörl, stuft die Aktie von Mayr-Melnhof (ISIN AT0000938204 / WKN 890447) unverändert mit dem Rating "akkumulieren" ein.
Die Rohstoffkostensteigerungen hätten in der Karton Division bereits im dritten Quartal 2010 großteils weitergegeben werden können und weitere Preiserhöhungen seien für das Schlussquartal angekündigt worden. Die wichtigsten Produktionskosten hätten sich zuletzt weitgehend stabilisiert. Die Entwicklung von Einzelhandelsumsätzen und Verbrauchervertrauen würden darauf hindeuten, dass sich die moderate Erholung weiter fortsetzen sollte. Mayr-Melnhof sei bereits jetzt in beiden Divisionen praktisch vollständig gebucht, weshalb Preisdisziplin in 2011 oberste Priorität genieße. Dies gelte besonders auch für die Verpackungsdivision, welche sich in den nächsten Quartalen mit der Aufgabe konfrontiert sehe, die höheren Kartonpreise ihrerseits zügig an die Endkunden weiterzugeben.
Während die Analysten ihre Umsatzschätzungen kaum verändert hätten, würden sie ihre Margenschätzungen um 0,4 bis 0,7 Prozentpunkte anheben. An dieser Stelle wollen sich die Analysten der Erste Bank gerne wiederholen: Sie würden Mayr-Melnhof für ein Qualitätsunternehmen mit nachhaltig überdurchschnittlicher Verzinsung auf das eingesetzte Kapital ("ROCE") basierend auf Markt- und Kostenführerschaft halten. Aufgrund des defensiven Geschäftsmodells und des hohen Cashpolsters sollte die Aktie besonders in einem negativen Aktienmarktumfeld durch relative Stabilität punkten.
Die Analysten der Erste Bank heben ihr Kursziel von EUR 81 auf EUR 86 an und bestätigen die "akkumulieren"-Empfehlung für die Mayr-Melnhof-Aktie. (Analyse vom 26.11.2010) (26.11.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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