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conwert Immobilien solides Basisgeschäft
26.11.2010
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Erste Bank, Günther Artner, stuft die Aktie von conwert Immobilien (ISIN AT0000697750 / WKN 801475) unverändert mit dem Rating "accumulate" ein.
Die vorgelegten Q3-Zahlen in dieser Woche seien stark von der Erstkonsolidierung geprägt gewesen, welche auf Nettobasis einen positiven Effekt von EUR 36,2 Mio. gebracht habe. Diese seien aber zum Großteil wiederum durch andere negative Einmaleffekte kompensiert worden, weshalb das Quartalsnettoergebnis in Q3 trotzdem "nur" EUR 18,2 Mio. ausgemacht habe und deshalb auch unter den Schätzungen der Analysten gelegen habe.
All diese Effekte sollten aber nicht darüber hinwegtäuschen, dass conwert Immobilien ein solides Basisgeschäft ausgewiesen habe. Die Verkäufe im Q3 hätten rund EUR 92 Mio. mit einer soliden IFRS-Marge von ca. 16% erreicht. Die Prognosen für das Gesamtjahr seien im Großen und Ganzen bestätigt worden. Das Q4 werde von den gesteigerten Mieteinnahmen geprägt sein, allerdings auch von weiteren Immobilienabverkäufen.
Weitere interessante Infos seien dann im Conference Call zu hören gewesen. So habe Hr. Meran von Petrus Advisers erläutert, dass die Suche nach einem neuen CEO in der Zielgeraden sein dürfte und ein neuer Kandidat in den nächsten Wochen präsentiert werden solle. Petrus dürfte auch an weiteren Anteilsaufstockungen an conwert Immobilien interessiert sein (aktueller Anteil: ca. 18%), zugleich kaufe conwert Immobilien selbst weiter Aktien zurück.
All das werde dem Kurs letztlich natürlich einiges an Unterstützung geben. conwert Immobilien solle aber auch an weiteres Wachstum denken, obwohl vornehmlich der Verschuldungsgrad nach der ECO-Übernahme über Verkäufe wieder reduziert werden solle. Kapitalerhöhungen seien mittelfristig wieder ein Thema, allerdings nicht unter dem Buchwert/Aktie, der zum Q3 bei EUR 15,3 liege. Bis dahin sei es allerdings noch ein weiter Weg. In der Zwischenzeit solle durch Effizienzsteigerung und durch Kostensenkungen das Ertragspotenzial erhöht werden.
Die Analysten der Erste Bank bleiben bei ihrer "accumulate"-Empfehlung mit einem Kursziel von EUR 11,5 für die conwert-Aktie. Um die EUR 10,0 pro Aktie würden sie jederzeit einen Kauf empfehlen. (Analyse vom 26.11.2010) (26.11.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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