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Xerox Kaufgelegenheit?
08.07.2002
Die Actien-Börse
Wenn Xerox (WKN 853906) die Prognosen innerhalb der kommenden vier Wochen nicht korrigiert, halten die Experten von "Die Actien-Börse" den Titel für kaufenswert.
Sogenannte Bilanzbetrügereien sollten in den richtigen Zusammenhang gestellt werden. Schlagzeilen würden lediglich die halbe Wahrheit oder gar keine wiedergeben. Bei Xerox seien mittlerweile aus 6,4 Mrd. US-Dollar falsch erfasstem Umsatzvolumen nur noch eine Differenz von 1,9 Mrd. US-Dollar oder 2% des Gesamtumsatzes in der gesamten Periode von fünf Jahren geworden. Die sich hieraus ergebende Gewinnverschiebung errechne sich mit 1,4 Mrd. US-Dollar per Ende 2001. Das Eigenkapital verringere sich um 1,3 Mrd. US-Dollar. Die soeben ausgehandelte Kreditlinie von 7 Mrd. US-Dollar sei nicht gefährdet. Die Verwaltung und der Wirtschaftsprüfer würden klarstellen, dass der Xerox-Fall kein Fall des Strafrechts sei.
Die Frage drehe sich allein um die zeitgerechte Erfassung von Leasingverträgen. Der Wert der fraglichen Leasingverträge stehe nicht zur Diskussion. Hiervon sei das laufende Geschäft des Unternehmens nicht betroffen. Es entstünden sogar Steuervorteile, die derzeit aber nicht genau zu erfassen seien.
Der aktuelle Börsenwert von Xerox belaufe sich auf 4,3 Mrd. US-Dollar, bei einem Umsatz von voraussichtlich 16,5 Mrd. US-Dollar bzw. 26%. Für den internationalen Marktführer in der Dokumententechnik sei dies ein Schmelzwert. Die Gewinnprognose von 0,60 US-Dollar je Anteilsschein bleibe gültig. Dies würde ein KGV um 10 ergeben.
Werden diese Zahlen in den nächsten vier Wochen nicht revidiert, ist Xerox nach Ansicht der Experten von "Die Actien-Börse" eine neue Kaufgelegenheit.
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