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Telekom Austria Q3-Zahlen unter den Erwartungen
12.11.2010
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Vera Sutedja, Analystin der Erste Bank, sieht das Kursziel für die Aktie von Telekom Austria (ISIN AT0000720008 / WKN 588811) bei EUR 11,00.
Die Q3-Ergebnisse hätten unter der Analystenprognose gelegen. Umsatz und EBITDA in Österreich seien schwächer als erwartet gewesen. Obwohl die Anzahl der Mobil- und Breitbandkunden stark gestiegen sei, seien die Umsatzerlöse aufgrund der wettbewerbsbedingt niedrigeren Preise um 5,7% zurückgegangen. Der Marktanteil von mobilkom austria sei von 42,1% im zweiten Quartal 2010 auf 41,5% im dritten Quartal 2010 gesunken, während T-Mobile und Orange im letzten Quartal Marktanteile gewonnen hätten.
Das EBITDA in Österreich sei zusätzlich durch Fusionskosten in der Höhe von EUR 5,5 Mio., Restrukturierungsaufwendungen in der Höhe von EUR 2,3 Mio. und Aufwendungen für den Wechsel der 33 Beamten zum Bund in der Höhe von EUR 10 Mio. belastet gewesen. Die CEE-Geschäfte, besonders in Bulgarien und Kroatien, hätten unter dem schwierigen makroökonomischen Umfeld gelitten. Die größte Mobilfunktochter Mobiltel in Bulgarien habe 11% niedrigere Erlöse gemeldet, während der VIPnet-Umsatz in Kroatien um 5,3% gesunken sei.
Der bereinigte Netto-Gewinn (exklusive des Wertminderungsaufwandes im 3Q09 in der Höhe von EUR 352 Mio.) sei um 18,8% gefallen und schwächer als erwartet gewesen. Das Geschäft in Serbien und Mazedonien habe allerdings zum ersten Mal einen positiven Beitrag zum EBITDA leisten können. Die Telekom Srbija betreffend habe der Telekom Austria-Vorstand Ametsreiter bestätigt, dass sein Team deren Bücher prüfe. Es sei laut Ametsreiter zu früh, um über eine Akquisition oder eine Finanzierung zu reden.
Der Ausblick für 2011 sei bestätigt worden. Die Analysten würden allerdings den Umsatzausblick von ca. EUR 4,7 Mrd. als unrealistisch ansehen. Der Umsatzrückgang im 3Q habe sich auf 3,8% gegenüber 2Q10 beschleunigt. Da eine Erholung frühestens im Jahr 2011 erwartet werde, würden die Analysten finden, dass der jetzige Kurs den Fundamentaldaten vorauseile.
Das aktuelle Kursziel der Analysten der Erste Bank für die Aktie von Telekom Austria liegt bei EUR 11,00. (Analyse vom 12.11.2010) (12.11.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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