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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 100,04 $ |
101,08 $ |
-1,04 $ |
-1,03 % |
20.04/21:59 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| CH0025751329 |
A0J3YT |
- $ |
- $ |
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Logitech erhöht Margenziele
10.11.2010
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Michael Foeth, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Logitech (ISIN CH0025751329 / WKN A0J3YT) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "buy" ein.
Logitech habe gestern in New York seinen jährlichen Investorentag abgehalten. Das Unternehmen habe sein aktualisiertes langfristiges Businessmodell und neue Margenziele präsentiert. Die Analysten hätten zwar höhere Margen vorausgesagt, aber Logitec habe Ziele präsentiert, die deutlich über ihren Erwartungen liegen würden. Das Unternehmen erwarte für die nächsten paar Jahre ein Umsatzwachstum im mittleren Zehnerbereich mit Bruttomargen zwischen 35 und 37% (vorher 32 und 34%) und operativen Margen zwischen 13 und 15% (vorher 12%+). Die anvisierte Nettomarge betrage von 11 bis 13%. Die Cashflow-Generierung werde hoch bleiben.
Logitech habe bis ins Detail erläutert, wie das Unternehmen seine neuen Ziele hinsichtlich des Umsatzwachstums und auf operativer Ebene erreichen wolle. Kurz gefasst, für das Umsatzwachstum sollten vornehmlich die PC-Kernprodukte (+10% durchschnittliches Wachstum) sorgen. Dazu werde der Schwerpunkt zunehmend auf Schwellenländer, eine höhere Marktdurchdringung der wachsenden PC-installierten Basis und neue Produkte für Tablet PCs und iPads gelegt.
Des Weiteren liege ein größeres Augenmerk auf LifeSize (25%+) und Digital Living Room (25%+) sowie auf Fernbedienungen und Google-TV-Peripheriegeräten. Die Bruttomargen sollten vor allem von optimierten Produktmargen, dem Produktmix und Verbesserungen bei der Effizienz der Lieferkette getragen werden. Der Betriebsaufwand und die Margen würden durch priorisierte Investitionen mit hohem Wachstumspotenzial kontrolliert, darunter in Schwellenländern (vorrangig in China) und in den Bereichen LifeSize, Tablet PCs und Google-TV. Das Tempo in der jüngeren Vergangenheit bei den Investitionen werde abnehmen, da die neuen Möglichkeiten ansteigen und zunehmend Umsatz generieren würden.
Die neuen Margenziele würden das Vertrauen in ihre Prognose für das GJ12 (die zirka 10% über der Konsenserwartung liege) bekräftigen und ihre Prognose für das GJ13 konservativ aussehen lassen, da sie nur ein Umsatzwachstum von 8% erwarten würden. Obwohl die Analysten ihre Schätzungen zu diesem Zeitpunkt unverändert lassen würden, würden sie erwarten, dass sich die Konsenszahlen erhöhen würden. Sie würden ihr Kursziel von CHF 26 bestätigen, aber Potenzial sehen, dass der Aktienkurs in den nächsten zwei bis drei Jahren über CHF 30 klettern werde, vor allem wenn man in Betracht ziehe, dass das Management in Bezug auf Zielerreichungen eine sehr gute Erfolgsbilanz aufweise.
Die Analysten von Vontobel Research glauben somit, dass es auch nach der gestrigen Kursbewegung für eine "buy"-Empfehlung für die Logitech-Aktie nicht zu spät ist. (Analyse vom 10.11.2010) (10.11.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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