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Holcim Unternehmensmeldungen dürften nach Q3'-Ergebnisberichten wieder positiv ausfallen
03.11.2010
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Serge Rotzer, stuft die Aktie von Holcim (ISIN CH0012214059 / WKN 869898) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" nach wie vor mit einem "buy"-Rating ein.
Die Analysten würden ihre EPS-Prognosen um 10% (10E), 5% (11E) und 3% (12E) aufgrund einer langsameren Erholung in den USA, einer schwächeren Entwicklung in Indien und negativer Währungsfluktuationen reduzieren. Sie würden einen Umsatz von CHF 5.864 Mio. (+3% im Jahresvergleich), ein EBITDA von CHF 1.409 Mio. bei einer rückläufigen Marge um 180 Bp. im Jahresvergleich auf 24% und einem Nettogewinn von CHF 503 Mio. im 3. Quartal (Q3) prognostizieren.
Holcim Indien habe bereits ein unter den Erwartungen liegendes Ergebnis für das 3Q gemeldet und die Zahlen von Cemex hätten ebenfalls unter den Erwartungen gelegen, vor allem in den USA. Obwohl die Analysten von Holcim im 3Q ein schwaches Ergebnis erwarten würden, würden sie die Ansicht von Cemex teilen, dass im 4Q wahrscheinlich eine Erholung eintreten werde. Zudem sei das Vorjahresergebnis im 4Q sehr schwach gewesen.
Nach Ansicht der Analysten würden sich die negativen Entwicklungen im weltweiten Zementmarkt im Aktienkurs widerspiegeln. Wie sie in ihrem letzten Bericht erwähnt hätten, dürften die Unternehmensmeldungen nach den Ergebnisberichten für das 3Q wieder positiv ausfallen. In Bezug auf Indien hätten sie bereits die starken Zahlen für Oktober hervorgehoben (+16,4%) und das Tempo dürfte für bis Jahresende anhalten.
Auf Basis ihrer Gewinnkorrekturen senken die Analysten von Vontobel Research ihr Kursziel von CHF 76 auf CHF 74 und wiederholen ihr "buy"-Rating für die Holcim-Aktie. Ihr Kursziel entspreche Holcims mittelfristiger Bewertung (EV/EBITDA 7,1) und werde durch ihr DCF-Modell unterstützt. (Analyse vom 03.11.2010) (03.11.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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