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SGS übernimmt britische M-Scan-Gruppe
01.11.2010
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Jean-Philippe Bertschy, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von SGS (ISIN CH0002497458 / WKN 870264) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "hold" ein.
SGS habe die Übernahme der M-Scan-Gruppe in England bekannt gegeben. M-Scan sei eine weltweit führende Laborgruppe mit Spezialisierung auf Massenspektronomie und Chromatographie und biete moderne chemische und biochemische Analysen, High-End Auftragsanalytik unter GLP/GMP sowie Beratung und Schulungen an. Die Gruppe habe vier Labore (in England, den USA, Deutschland und der Schweiz), die durch Marketing-Niederlassungen in Europa und Vertretungen in Korea, Indien und Singapur unterstützt würden. Das Unternehmen habe 61 hoch qualifizierte Mitarbeiter und habe im vergangenen Jahr rund CHF 10 Mio. Umsatz erzielt.
Obwohl im Vergleich zur Konzerngröße sehr klein (0,2% Umsatzanteil, bzw. 5% der Life Science-Umsätze) sei die Übernahme sinnvoll und passe perfekt zur Strategie von SGS. Bis 2014 wolle das Unternehmen der Marktführer für biologische Testsysteme (Grossmoleküle) werden und einer der größten Anbieter (Top 3) von Analysesystemen für Kleinmoleküle bleiben. Durch die Übernahme der M-Scan-Gruppe könne sich SGS schneller auf das erste Ziel zubewegen. Darüber hinaus stärke SGS seine Position in Großbritannien, wo seine Life Science-Sparte bislang nur schwach vertreten gewesen sei.
Die Analysten sähen bedeutende Synergien (neue Entwicklungen, neue Kunden), da das zusammengelegte Unternehmen ein lückenloses Dienstleistungssortiment in der fortgeschrittenen Massenspektrometrie und der chromatografischen Analyse anbieten können werde. Die M-Scan-Gruppe sei die achte Übernahme, die SGS im Jahr 2010 tätige. Der durch die diesjährigen Übernahmen hinzugewonnene annualisierte Umsatz belaufe sich auf etwa CHF 50 Mio. (1% des Konzernumsatzes). Die mit dem Wechsel des Leiters der Abteilung Corporate Development versprochene Verstärkung der Übernahmeaktivität scheine wahr zu werden.
Die Übernahme sei zu klein, um die EPS-Schätzungen der Analysten wesentlich zu beeinflussen. Sie sei jedoch ein positiver Schritt in der Umsetzung des "Plan 2014". Seit Bekanntgabe dieses Plans schwanke der Aktienkurs zwischen CHF 1.500 und CHF 1.600. Auf Basis des Fair Value der Analysten von über CHF 1.800 (bzw. über CHF 2.000 inklusive Übernahmen) biete die Aktie eine attraktives Aufwärtspotenzial. Die Analysten würden allerdings glauben, dass es dem Unternehmen auf kurze Sicht schwerfallen dürfte, den Markt positiv zu überraschen (ungünstige Wechselkurssituation, eine oder zwei Divisionen hätten noch Schwierigkeiten).
Die Analysten von Vontobel Research bewerten die SGS-Aktie mit "hold" und setzen ein Kursziel von CHF 1.800 an. (Analyse vom 01.11.2010) (01.11.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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