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Altadis kaufen
01.07.2002
Deutsche Bank
Die Analysten der Deutschen Bank haben ihre Empfehlung für Aktien des spanischen Tabakherstellers Altadis (WKN 869199) wieder von "marktkonform" auf "kaufen" angehoben.
Nachdem die Analysten ihre Empfehlung Mitte April bei einem Kurs von 24,20 EUR auf marktkonform zurückgenommen hätten, liege die Aktie jetzt wieder auf einem Niveau, wo das Chancen-Risiko-Verhältnis neuerlich für eine Kaufempfehlung spreche. Nach Ansicht der Analysten unterstützten das Gewinnwachstum des Unternehmens, der geplante Aktienrückkauf, die strenge Kapitaldisziplin (wie man an der Trennung von Reemtsma sehen könne), die jetzt wieder günstige Bewertung und die unsichere Weltwirtschaft alle einen Kauf.
Altadis habe das klare Ziel, das Verhältnis Nettoverschuldung / EBITDA von 1,5 - 2,0 beizubehalten. Dazu werde aber der derzeitige Rückkauf von 5% der Aktien nicht ausreichen. Zwar erwarteten die Analysten keine kurzfristige Beschleunigung des Rückkaufsprogramms, es sei aber klar, dass dieses sich beschleunigen müsse, es sei denn, dass die Bilanz durch andere Maßnahmen (wie z.B. eine Akquisition) umstrukturiert werde.
Die Analysten der Deutschen Bank empfehlen aus den oben genannten Gründen, Aktien von Altadis zu kaufen, sie bleiben aber bei ihrem Kursziel von 25 EUR.
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