|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
Xstrata bereit für Wachstum
18.10.2010
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Patrick Rafaisz, beginnt die Berichterstattung über die Xstrata-Aktie (ISIN GB0031411001 / WKN 552834) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit dem Rating "buy".
Xstrata sei eines der größten diversifizierten "Superschwergewichte" im Bergbau mit einem breit gefächerten Rohstoffportfolio, das von Schüttgütern (Kraftwerkskohle, Kokskohle, Ferrochrom, Vanadium) über Basismetalle (Kupfer, Blei, Nickel, Zink) bis hin zu Edelmetallen (Silber und Gold als Nebenprodukte, Platin) reiche. Nach Meinung der Analysten sei das Unternehmen gerade an einem wichtigen Wendepunkt seiner Unternehmensgeschichte angelangt.
Nachdem es seit 2002 bereits USD 9 Mrd. für Wachstumsinvestitionen ausgegeben habe, plane Xstrata nun expansionsgerichtete Kapitalinvestitionen in der atemberaubenden Höhe von USD 14 Mrd. über die nächsten drei Jahre. Das Unternehmen wolle seine Produktion bis 2014 um 50% steigern.
In den Jahren 2004 bis 2006 hätten die Barausgaben aller Geschäftsbereiche von Xstrata auf oder über dem 60. Perzentil der generischen Kostenkurve gelegen. Heute würden sie alle auf dem 50. Perzentil oder darunter liegen. Eine weitere Senkung der Kosten um 20% sei bis 2014 geplant.
Die zugrunde liegenden Fundamentaldaten sollten die Marktpreise der wichtigsten Rohstoffe von Xstrata stützen und das Unternehmen somit in die Lage versetzen, einen Rekord-Cashflow zu generieren. Die Analysten würden einen betrieblichen Cashflow von USD 60 Mrd. für die Geschäftsjahre 2010 bis 2015 prognostizieren.
Der betriebliche Cashflow werde mehr als genug sein, um alle geplanten Instandhaltungs- und Expansionsinvestitionen zu finanzieren, fällige Schulden abzuzahlen und die Dividendenausschüttungsquote zu erhöhen. Damit könne Xstrata entweder wieder als ein Konsolidierer in der Bergbauindustrie aktiv werden oder seine Investoren mit stattlichen zusätzlichen Ausschüttungen belohnen.
Nach einer Phase mit Akquisitionen, die dem Wandel gedient hätten, trete Xstrata nun in eine Phase des herausragenden organischen Wachstums ein. Zudem werde Xstratas Potenzial zur Generierung von Cashflow durch weitere Kostensenkungen und gestiegene Rohstoffpreise beflügelt.
Anhand ihrer Sum-of-the-Parts-Bewertung der einzelnen Geschäftssegmente erhalten die Analysten von Vontobel Research ein Kursziel von CHF 26 je Aktie und nehmen daher die Berichterstattung über die Xstrata-Aktie mit einem "buy"-Rating auf. (Analyse vom 18.10.2010) (18.10.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken