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Schaffner Liebesgrüße aus China
11.10.2010
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Andreas Escher, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Schaffner (ISIN CH0009062099 / WKN 914783) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "hold" ein.
Schaffner habe sein GJ 09/10 am 30. September abgeschlossen. Wie die Ergebnisse für das H1 10 und die nach oben korrigierte Prognose gezeigt hätten, würden die Umsätze im asiatisch-pazifischen Raum und insbesondere im Photovoltaiksektor kontinuierlich nach oben tendieren. Die EPS-Schätzung der Analysten für 2010 liege knapp unter dem oberen Ende der vorgelegten Prognosen (Umsätze CHF 180 bis 190 Mio., Vontobel Research-Erwartungen CHF 187 Mio. sowie operative Marge 7,8% ggü. Prognose von 7 bis 8%). Die Analysten hätten ihre Schätzungen für das GJ 11/12 auf 12% bzw. 13% angehoben und würden daher ihr neues Kursziel bei CHF 250 (bisher CHF 195) ansetzen. Dabei würden sie von einem höheren Ziel-P/E 12E von 10,5 für den Schweizer Industriesektor ausgehen.
Schaffner sei als Anbieter von Schlüsseltechnologien für die nachhaltige Generierung und Verwendung von elektrischer Energie inklusive Windkraft, Photovoltaik, elektrische Antriebe, Eisenbahnmaterial und -infrastruktur sowie Elektroautos positioniert. Gemeinsam sei diesen Zielmärkten, dass sie alle vom chinesischen 10-Jahres-Entwicklungsprogramm für den Sektor alternative Energie profitieren könnten.
Obwohl die Analysten annehmen würden, dass einige der günstigen Perspektiven bereits eingepreist seien, hätten sie folgende Antriebe für die Aktie identifiziert: Das EMC-Segment biete ein solides Fundament mit einer Rentabilität von mehr als 15% und die Nachfrage in den traditionellen Märkten (Machinenwerkzeuge, Robotik, Telco) nehme erst noch zu, die F&E-Investitionen würden sich auszahlen und die PQ-Margen würden sich verbessern und dürften bis zum GJ 12E ein zweistelliges Resultat erzielen und die Elektromobilität werde bis 2013 aufgrund der Position des Unternehmens als Hauptentwicklungspartner der EU-Automobilindustrie ein wichtiger neuer Antrieb für Schaffner werden.
Ausgehend von ihren neuen Schätzungen legen die Analysten von Vontobel Research ihr neues Kursziel bei CHF 250 fest und bestätigen ihre "hold"-Empfehlung für die Schaffner-Aktie. Sie würden jedoch empfehlen, bei Rückgängen Positionen aufzubauen. (Analyse vom 11.10.2010) (11.10.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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