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Kühne + Nagel konzentriert sich verstärkt auf BRIC-Länder
27.09.2010
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Michael Foeth, Analyst von Vontobel Research, bestätigt in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" seine "buy"-Empfehlung für die Aktie von Kühne + Nagel (ISIN CH0025238863 / WKN A0JLZL).
Am in Zürich stattfindenden Anlegertag habe Kühne + Nagel die eigenen Erwartungen hinsichtlich des Volumenwachstums im Geschäftsjahr 2010 bestätigt. Der Wortlaut dieses Zwischenberichts lasse zudem erwarten, dass die eigenen Vorgaben eher noch übertroffen werden könnten, besonders im Luftfrachtbereich. Das Unternehmen erwarte ein Volumenwachstum von 15% im Bereich Seefracht, 23% in der Luftfracht, 8% im Straßen- und Bahntransport und 5% in der Kontraktlogistik. Diese Zahlen entsprächen all den Erwartungen der Analysten und würden somit ihre Berechnungen bestätigen.
Interessanter sei, dass das Unternehmen auch einige längerfristige Geschäftsziele bekannt gegeben habe, was den Modellerwartungen der Analysten Aufwärtspotenzial verleihe. Kühne + Nagel rechne mit einem Konzernumsatz bis 2014 zwischen CHF 30 - 40 Mrd., was einem durchschnittlichen jährlichen Wachstum von 2009 - 2014 von 12 - 19% entspreche. Ihr Modell beinhalte derzeit ein durchschnittliches jährliches Umsatzwachstum von 2009 - 2012 von 9,2%, was deutlich unter dem unteren Ende der Zielspanne liege.
Das Unternehmen habe sich für 2014 u.a. folgende Ziele gesetzt: Aufstockung des Personals von 55.000 auf 80.000 - 90.000 Mitarbeiter, Verdoppelung der Seefrachtvolumen von 2,5 auf 5,0 Mio. TEU (durchschnittliches jährliches Wachstum von 15%), Steigerung des Luftfrachtvolumens um 63% (durchschnittliches jährliches Wachstum von 10%), Verdoppelung des Umsatzes durch Strassen- und Schienentransporte auf CHF 5 Mrd. (dieses Ziel habe ursprünglich für 2011 gegolten, sei jedoch durch fehlende Akquisitionsgelegenheiten verhindert worden) sowie eine Umsatzsteigerung bei Kontraktlogistik von 50%.
Kühne + Nagel konzentriere sich verstärkt auf die BRIC-Länder, da durch das höhere BIP-Wachstum (durchschnittliches jährliches Wachstum von 2009 - 2015 von +11,6%) in diesen Regionen das höchste Handelsvolumenwachstum beflügelt werden werde. Das Wachstum werde sowohl organisch wie auch akquisitionsbasiert sein.
Der Zwischenbericht entspreche ganz der Prognose der Analysten und lasse aufgrund seines Wortlauts sogar noch ein gewisses Aufwärtspotenzial erwarten. Im Zentrum stehe nach wie vor das Wachstum, und zwar sowohl organisches wie akquisitionsbasiertes. Dabei würden Kühne + Nagel wohl eher nach attraktiven Nischenanbietern (Fokus: Lösungen & Services) statt nach dem ganz großen Übernahmekandidaten Ausschau halten. Die Unternehmensleitung beurteile die eigene Branche positiv und sei gleichzeitig zuversichtlich, den Markt noch übertreffen zu können. Die Prognosen der Analysten könnten also noch überboten werden, und da diese ohnehin am oberen Ende des Konsensspektrums angesiedelt seien, seien Aufwärtskorrekturen nicht ausgeschlossen.
Die Analysten von Vontobel Research bekräftigen ihr "buy"-Rating und das Kursziel von CHF 133 für die Kühne + Nagel-Aktie. (Analyse vom 27.09.2010)
(27.09.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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