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Royal Bank of Scotland auf dem Weg der Sanierung
21.09.2010
Hamburger Sparkasse
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Hamburger Sparkasse, Christian Hamann, stuft die Aktie der Royal Bank of Scotland (ISIN GB0007547838 / WKN 865142) unverändert mit dem Rating "halten" ein.
Die Royal Bank of Scotland (RBS) gehöre gemessen an ihrer Bilanzsumme zu den größten Banken in Europa. Ende 2007 habe der Konzern zusammen mit Santander (ISIN ES0113900J37 / WKN 858872) und Fortis (ISIN CA3495531079 / WKN 881347) die Großbank ABN AMRO erworben, um sie unter sich aufzuteilen, wobei RBS vor allem das Großkundengeschäft zugefallen sei. Diese Übernahme sowie die relativ aggressive Risikopolitik hätte Folgen gehabt: Nach hohen Abschreibungen habe der Konzern in der Folge nur durch staatliche Kapitalzufuhr gerettet werden können.
Der britische Staat sei seitdem mit 83,2% an der Bank beteiligt und fungiere zudem als Garantiegeber für ein ursprünglich über 300 Mrd. Pfund schweres Problemportfolio. RBS solle sich im Zuge der Restrukturierungsauflagen von einigen Aktivitäten trennen. So müsse beispielsweise das Versicherungsgeschäft bis Ende 2013 verkauft werden.
RBS befinde sich erkennbar auf dem Weg der Sanierung. Aufgrund des riesigen Kreditbuches werde die weitere Entwicklung eng mit der weltwirtschaftlichen Entwicklung verknüpft sein. Nachdem der Abbau von Risiken eingeleitet worden sei, würden die Analysten jetzt nicht mehr mit weiteren Kapitalmaßnahmen rechnen. Andererseits dürfte es auch noch dauern, bis der britische Staat (durchschnittlicher Einstiegspreis pro Aktie: 50,53 Pence) mit dem Ausstieg aus dem Unternehmen beginne. Der Aktienkurs scheine auf dem derzeitigen Kursniveau recht ausgereizt.
Die Analysten der Hamburger Sparkasse bewerten die Aktie der Royal Bank of Scotland weiterhin mit dem Rating "halten". (Analyse vom 21.09.2010) (21.09.2010/ac/a/a)
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