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Carrefour Spielraum für Expansion in Wachstumsmärkten
02.09.2010
Hamburger Sparkasse
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Christian Hamann, Analyst der Hamburger Sparkasse, stuft die Aktie von Carrefour (ISIN FR0000120172 / WKN 852362) unverändert mit dem Rating "halten" ein.
Die französische Carrefour sei der größte Einzelhandelskonzern Europas und hinter Wal-Mart (ISIN US9311421039 / WKN 860853) die Nummer 2 in der Welt. 79% der Nettoumsätze würden in Europa und davon 36% in Frankreich generiert. Schwerpunkte im übrigen Europa seien Spanien, Italien, Belgien und Griechenland. Daneben sei das Unternehmen u. a. in Osteuropa und Portugal vertreten. Die übrigen Umsätze kämen aus Lateinamerika (Umsatzanteil 14%; Hauptmärkte Brasilien, Argentinien, Mexiko) und Asien (7%; Taiwan, China, Südkorea).
Der Konzern gliedere sich in große Einkaufszentren mit Non-Food-Bereich (Hypermarchés), klassische Supermärkte, Discountmärkte (ähnliches Verkaufskonzept wie Aldi/Lidl/Penny) und sonstige Geschäfte (u. a. Cash & Carry, Convenience Stores). Wegen der relativ großen Bedeutung des Non-Food-Segments sei Carrefour konjunkturabhängiger als reine Lebensmittel-Retailer.
Ein relativ schwacher geografischer Mix und ein eher veraltetes Konzept im Heimatmarkt würden die Aktie nicht wirklich attraktiv machen. Die von der Konzernführung vorgestellten Maßnahmen zur Attraktivitätssteigerung des Hypermarché-Konzepts dürften nur sehr langfristig wirken und würden erheblichen Modernisierungsaufwand mit sich bringen. Auf der positiven Seite stehe die sehr solide Finanzausstattung des Konzerns, der über umfangreichen Immobilienbesitz verfüge. Dies gebe dem Konzern Spielraum für die Expansion in Wachstumsmärkten.
Nach Einschatzung der Analysten der Hamburger Sparkasse bleibt die Aktie von Carrefour haltenswert. (Analyse vom 02.09.2010) (02.09.2010/ac/a/a)
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