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Telekom Austria auf richtigem Weg
24.08.2010
Raiffeisen Centrobank
Wien (aktiencheck.de AG) - Bernd Maurer, Analyst der Raiffeisen Centrobank, rät die Aktie der Telekom Austria (ISIN AT0000720008 / WKN 588811) weiterhin zu kaufen.
Die Analystenerwartungen seien von den Zahlen des Q2/2010 voll bestätigt worden. Neben der starken operativen Performance weise man besonders auf den erhöhten Unternehmensausblick hin, welcher den Börsekurs weiter unterstützen sollte. Auf der operativen Seite betone man den Trend der Durchschnittsumsätze am österreichischen und den CEE-Mobilfunkmärkten sowie die Stabilisierung der Kündigungen der Anschlüsse (minus 6.000 in Q2/2010) im Festnetzsegment.
Die Guidance des EBITDA für das Jahr 2010 sei von EUR 1,60 Mrd. auf einen Bereich zwischen EUR 1,60 Mrd. bis EUR 1,65 Mrd. angehoben worden. Da dieses EBITDA noch Restrukturierungskosten von EUR 30 Mio. bis 40 Mio. beinhalte, sei der positive Effekt auf bereinigter Basis höher. Weiter werde die Aktie der Telekom Austria gemessen an vergleichbaren westeuropäischen Unternehmen mit Abschlägen gehandelt. Zusammen mit der erwarteten Dividendenrendite von 7,5% würden die Analysten ihre positive Einstellung gut begründet sehen.
Die Fixdividende betrage EUR 0,75 je Aktie. Es gebe eine Möglichkeit von Kombiprodukten durch Aktivitäten in Festnetz und Mobilfunk sowie eine starke Marktposition und Wachstumspotenzial in CEE und SEE. Angedachte Auslagerung von beamteten Dienstnehmern und Integration von mobilkom austria in Telekom Austria verbessere die Kostenstruktur.
Es seien rückläufige Festnetzumsätze aufgrund von Substitution durch Mobilfunk zu verzeichnen. Die Penetrationsraten im Mobilfunkbereich seien bereits hoch. Die durchschnittlichen Umsätze je Mobilfunk-Kunde seien deutlich gefallen. Die Elastizität der Mobilfunkumsätze aufgrund sinkender Konsumausgaben stelle ein Risiko dar.
Telekom Austria notiere aktuell mit einem Abschlag von rund 14% im Vergleich zu westeuropäischen Telekommunikationsunternehmen und weise eine hohe Dividendenrendite auf.
Daher bestätigen die Analysten der Raiffeisen Centrobank sowohl ihr Kursziel von EUR 11,50 als auch ihre "kaufen"-Empfehlung. (Analyse vom 24.08.2010) (24.08.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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