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Kraft Foods Richtung stimmt
27.08.2010
Raiffeisen Centrobank
Wien (aktiencheck.de AG) - Christine Nowak, Analystin der Raiffeisen Centrobank, stuft die Aktie von Kraft Foods (ISIN US50075N1046 / WKN 655910) unverändert mit "kaufen" ein.
Kraft habe im zweiten Quartal einen Gewinn je Aktie von USD 0,60 gegenüber der Konsensusschätzung von USD 0,52 erzielt. Das organische Umsatz-Wachstum habe gegenüber dem Vorquartal nur zwei Prozent erreicht, vor allem aufgrund der schwachen Entwicklung des Nordamerika-Geschäfts (-1,9%). Die Absatzregion Europa (+5,2% trotz -2,7% Preismix) und die Emerging Markets (+10,4 %) hätten die Erwartungen erfüllt. Die Bruttomarge sei um 240 Basispunkte auf 38,3% angestiegen, die operative Marge habe 15,9% (plus 90 Basispunkte) erreicht.
Die Integration von Cadbury scheine gut zu laufen. Kraft habe die erwarteten Einsparungen aus der Cadbury-Akquisition von USD 675 Mio. auf USD 750 Mio. bis Ende 2012 erhöht, wobei rund 15% in 2010 und 70% in 2011 erreicht werden sollten.
Während Cadbury in Nordamerika ein Umsatzwachstum von 7,5% erreicht habe, sei in Europa kein Wachstum erzielt worden, was auf verstärktem Lagerabbau zurückzuführen gewesen sei. Der Ausblick für den Gewinn je Aktie für 2010 bleibe mit USD 2,00 unverändert, basiere jedoch auf einem geringeren Umsatzwachstum von drei bis vier Prozent (nach "zumindest vier Prozent"). Weiter sei angekündigt worden, übersteigende Erträge
in Marketing zur Stärkung der Marken im Kerngeschäft zu investieren.
Das Management von Kraft erfülle bis dato in einer schwierigen Marktentwicklung die Erwartungen in Hinblick auf eine erfolgreiche Integration von Cadbury. Im Kerngeschäft werde der Mehrgewinn in die Stärkung der Marken investiert. Insofern sei der Bewertungsabschlag gegenüber der US-Konkurrenz im Lebensmittelsektor nicht angebracht. Mit steigendem Vertrauen und der Bestätigung von Marktanteilgewinnen, Synergien und erfolgreichem Kostenmanagement werde die Kraft-Aktie in der Bewertung aufschließen können.
Die Analysten der Raiffeisen Centrobank bleiben weiterhin bei ihrer "kaufen"-Einschätzung für die Aktie von Kraft Foods. (Analyse vom 27.08.2010) (27.08.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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