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Datum/Zeit |
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45,66 $ |
+0,25 $ |
+0,55 % |
24.04/20:09 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| MU0295S00016 |
A1C3UJ |
- $ |
- $ |
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MakeMyTrip.com sensationelle Neuemission aus Indien
24.08.2010
Geldanlage-Report
Gerbrunn (aktiencheck.de AG) - Die Experten vom "Geldanlage-Report" raten die Aktie von MakeMyTrip.com (ISIN MU0295S00016 / WKN A1C3UJ) auf die Watchlist zu nehmen und einen Rücksetzer abzuwarten.
Ungeachtet der aktuellen Schaukelbörse herrsche in den USA das IPO-Fieber. Neuemissionen aus Indien und China würden gleich in Serie in nicht für möglich gehaltene Höhen katapultiert. Welche Aktien bereits extrem gelaufen seien und wo noch Potenzial vorhanden sei? Auslöser des Spektakels sei der indische Reisevermittler MakeMyTrip.com gewesen. Die Aktie sei am 12. August zu 14 US-Dollar an den Markt gekommen. Der erste Kurs habe dann bereits bei 22 US-Dollar, also 57 Prozent höher gelegen. Im Tagesverlauf habe die Aktie dann ein Hoch von 26,70 US-Dollar erreicht. Der Höhenflug habe die Aktie bis auf 36 US-Dollar geführt, ehe ab Mitte dieser Woche Gewinnmitnahmen eingesetzt hätten.
MakeMyTrip.com habe mit einem Plus von 89 Prozent die höchste Kurssteigerung einer Neuemission am ersten Handelstag seit dem Jahr 2007 geschafft. Im September 2007 habe der Gesundheitsdienstleister AthenaHealth (ISIN US04685W1036 / WKN A0MWXF) ein Plus von 97 Prozent erreicht. Der anschließende Kursanstieg bis auf 36 US-Dollar entspreche einer Kurssteigerung von 157 Prozent innerhalb der ersten beiden Handelswochen der Aktie.
Auf Basis herkömmlicher Bewertungskennzahlen müssten Anleger im Moment für die Aktie allerdings tief in die Tasche greifen:
Bei einem Umsatz von 83,6 Millionen US-Dollar im am 31. März 2010 zu Ende gegangenen Fiskaljahr 2010 werde die Aktie im Moment mit dem Zwölffachen des Umsatzes in den letzten vier Quartalen bewertet. Rein statistisch betrachtet führe der Kauf von Aktien mit derart hohen Kurs/Umsatz-Verhältnissen in den zwölf Monaten danach zu desaströsen Renditen.
Die Ermittlung des Kurs/Gewinn-Verhältnisses mache noch gar keinen Sinn, da das Unternehmen erst im letzten Quartal den Sprung in die Profitabilität geschafft habe. Auch wenn MakeMyTrip.com aktuell eine exzellente Marktstellung in Indien habe, sei die Konkurrenz hart. Globale Konkurrenten wie Expedia (ISIN US30212P1057 / WKN A0F41M) und Travelocity, die eine wesentlich höhere Finanzkraft hätten, würden mit Macht in den indischen Markt drängen. Zudem habe sich das Unternehmen den lokalen Widersachern Yatra.com (ISIN JE00B1FBT077 / WKN A0LF1Y) und Cleartrip.com zu erwehren. Das dürfte die Gewinnmargen in den kommenden Jahren schrumpfen lassen.
Dessen ungeachtet sei der Bereich Online-Reisen/Tourismus für Anleger in der Vergangenheit ein attraktives Pflaster gewesen. Neben Ctrip.com gebe es hier mit den US-Unternehmen priceline.com (ISIN US7415034039 / WKN 766054) und Travelzoo (ISIN US89421Q1067 / WKN A0BK92) sowie dem deutschen Reisesoftware-Anbieter i:FAO-Aktie (ISIN DE0006224520 / WKN 622452) gleich mehrere Erfolgsgeschichten.
Die Chancen, dass der Newcomer zügig in die hohe Bewertung hineinwachse, seien zudem nicht schlecht: Im Juni-Quartal habe die Zahl der Buchungen um 65 Prozent gesteigert werden können. Damit sei MakeMyTrip.com sechsmal so schnell gewachsen wie der indische Online-Reisemarkt insgesamt. Die Mannen um CEO Deep Kalra würden also weiter an Marktanteilen hinzugewinnen.
Ein weiterer Vorteil: Das IPO spüle netto rund 50 Millionen Euro in die Kassen des Unternehmens (nur rund ein Viertel der fünf Millionen emittierten Aktien stamme von den Altaktionären). Damit würden in absehbarer Zeit keine Kapitalerhöhungen drohen, die zu Verwässerungseffekten führen könnten. Und was die Bewertung betreffe: Vergleiche man das Kurs/Umsatz-Verhältnis von MakeMyTrip.com mit dem von Ctrip.com sei die Aktie geradezu günstig bewertet. Denn auf Basis des Gewinns in den zurückliegenden vier Quartalen würden die Chinesen aktuell mit dem 17-fachen des Umsatzes bewertet.
Bei aller teilweise berechtigten Euphorie sollten Anleger MakeMyTrip.com auf dem aktuellen Niveau nicht mehr kaufen. Auch das tollste Unternehmen mit den tollsten Wachstumsaussichten in der viel versprechendsten Branche aus einem stark wachsenden Emerging Market könne überbewertet sein.
MakeMyTrip.com sei die spannendste Neuemission seit langem. Das Unternehmen könnte vor einer großen Zukunft stehen. Auf dem aktuellen Niveau sei allerdings schon enorm viel Zukunftsfantasie im Kurs eingepreist.
Anleger sollten die MakeMyTrip.com-Aktie auf die Watchlist nehmen und einen Rücksetzer abwarten, so die Experten vom "Geldanlage-Report". (Analyse vom 24.08.2010) (24.08.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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