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Zehnder Reingewinnprognosen für 2010 bis 2012 erhöht
23.08.2010
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Christian Arnold, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Zehnder (ISIN CH0002352935 / WKN 871854) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" nach wie vor mir dem Rating "buy" ein.
Nach den ausgezeichneten 1H10-Resultaten hätten die Analysten ihre Prognosewerte erhöht, um so das starke erste Halbjahr sowie den verbesserten Ausblick mitzuberücksichtigen. Ihre Kennzahlen für die Geschäftsjahre 2010 bis 2012 würden sich wie folgt erhöhen: Umsatz: +5%, +6% bzw. +6%, EBIT: +10%, +11% bzw. +10% und Reingewinn: +15%, +11% bzw. +11%.
Zehnder habe im ersten Halbjahr 2010 ein positives Wachstum in seinem Heizkörpergeschäft verzeichnet, was sehr ermutigend sei. Die Analysten würden auch weiter eine stabile Performance erwarten (Umsatzwachstum von +0,4%/+0,3%/+0,8% in den Geschäftsjahren 10/11/12).
Erwartungsgemäß seien die stärksten Wachstumsimpulse aus dem Bereich Komfortlüftung gekommen. Dennoch sei das Wachstum von 11% im ersten Halbjahr 2010 bei Ventilation Europe beeindruckend, da das Komfortlüftungsgeschäft von Neubauten (Wohngebäuden) abhängig sei, ein Segment, dessen Entwicklung noch immer verhalten sei. Dies zeige, dass Zehnder die richtigen Produkte auf den richtigen Märkten habe und Marktanteile hinzugewinne. Die Analysten würden erwarten, dass der Bereich Komfortlüftung in diesem Jahr ein klares zweistelliges Wachstum erzielen werde (VontE: +14%).
Die Zehnder-Gruppe verfüge über eine stabile, sehr gut gehende Heizkörper- und eine wachsende Ventilations-Sparte. Beide Geschäftsbereiche würden näher zusammengebracht, so dass sie künftig als ein Anbieter von Systemlösungen wahrgenommen würden. Die überaus solide Bilanz belege die Wirksamkeit der getroffenen Wachstums- und Marketingmaßnahmen. Die Analysten würden Zehnder als einen attraktiven Substanzwert mit ausgezeichnetem Wachstumspotenzial erachten.
Die Analysten von Vontobel Research bekräftigen ihr "buy"-Rating für die Zehnder-Aktie mit Nachdruck und erhöhen ihr Kursziel von CHF 2.100 auf CHF 2.300. Letzteres impliziere einen P/E 11E von 13 und ein EV/EBITDA 11E von 6. (Analyse vom 23.08.2010) (23.08.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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