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voestalpine ansprechende Zahlen fürs erste Quartal 2010/11
20.08.2010
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Franz Hörl, Analyst der Erste Bank, stuft die voestalpine-Aktie (ISIN AT0000937503 / WKN 897200) unverändert mit dem Rating "kaufen" ein.
Auch die voestalpine habe diese Woche ansprechende Zahlen für das erste Quartal 2010/11 vorgelegt. Das Unternehmen berichte von einer weiteren Erholung in fast allen Kundenindustrien (außer der Bauwirtschaft) sowie Regionen. Basierend auf einem höheren Verkaufsvolumen in allen Divisionen seien die Umsätze um 22% auf EUR 2.556 Mio. gestiegen. Da sich Anfang 2010/11 die Preise für wichtige Rohstoffe wie Eisenerz und Kokskohle stark erhöht hätten, spiegele sich der Umsatzanstieg von 13% verglichen mit dem Vorquartal nicht vollständig im operativen Gewinn wider. Dank niedrigerer Abschreibungen habe dieser jedoch trotzdem erneut 15% zum Vorquartal auf EUR 203,3 Mio. zulegen können.
Unterm Strich sei ein Nettogewinn von EUR 100,7 Mio. (Vorjahr: EUR -67,3 Mio.) geblieben. Sehr erfreulich sei auch der Cashflow gewesen - trotz deutlichem Umsatzwachstum und stark gestiegenen Rohstoffkosten habe in den ersten drei Monaten die Nettoverschuldung um weitere EUR 55 Mio. verringert werden können.
Der Ausblick für das restliche Kalenderjahr auf 100% Auslastung in den Divisionen Stahl und Bahnsysteme sowie 90% in den übrigen Divisionen Profilform, Spezialstahl und Automotive, sowie eine rasche Weitergabe der Rohstoffpreise bereits im laufenden Quartal hebe sich erfreulich von zuletzt verhaltenen Kommentaren der Konkurrenz ab. Der größere Schub vonseiten der Verkaufspreise komme damit erst im zweiten Quartal, wodurch von einer weiter verbesserten Ertragslage ausgegangen werden könne. Auch sehe der Vorstandsvorsitzende Eder keinen Grund, angesichts des verbesserten Umfeldes Abstriche bei den weiteren Einsparungszielen zu machen. Die voestalpine solle dadurch nicht mehr nur Technologieführer, sondern künftig auch Kostenführer für ihre Produktbereiche werden.
Die Analysten der Erste Bank werden ihre Schätzungen im nächsten Bericht erhöhen und bleiben bei ihrer Kaufempfehlung für die voestalpine-Aktie. Den einzigen großen Risikofaktor würden sie im gesamtwirtschaftlichen Umfeld sehen. Das Kursziel sehe man bei 28 EUR. (Analyse vom 20.08.2010) (20.08.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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